海通证券：消费主题基金适合长期持有[附基]

　　富国天源

　　富国天源成立于2002年8月16日，为平衡混合型基金，截至2013年12月31日，规模为10.99亿元。富国天源基金配置较均衡，操作风格较稳健，力求在分散风险的前提下实现收益最大化。适合具备中等风险承受能力的投资者持有。

　　投资要点

　　基金成立以来业绩表现出色，波动性较小。管理学视角选股，参与一定的主题投资机会。淡化资产配置，维持中低仓位运作。均衡配置，积极风格轮动，注重风险控制，在震荡下跌市场表现较好。

　　◆产品特征

　　成立以来业绩表现出色，波动性较小：现任基金经理李晓铭于2009年10月起管理基金。截至2014年3月7日，该基金净值累计增长37.41%，位居同业第1/15名。基金业绩稳定性较强，今年以来以及最近1年、2年和3年业绩都稳居同类前40%。基金经理于2011年8月起同时管理富国低碳环保，管理期内业绩表现较好，截至2014年3月7日，业绩位居同业前20%内。

　　管理学视角选股，参与一定的主题投资机会：基金经理对于行业选择没有特别偏好，注重把握个股。在选股过程中主要从管理学的角度，依靠“波特五力模型”进行分析，针对不同行业选取不同的关键“力”，再在行业中选取关键“力”突出的个股进行配置。若同一行业内的个股存在不同驱动因素，注重把握行业发展过程中驱动因素发生转变时的个股投资机会；同一行业个股驱动因素相同，在行业发生拐点时，把握不同波动性的个股投资机会。基金经理倾向于所选股票在一定程度上包含某些主题概念，能够分享相关主题的投资收益。

　　中低仓位运作，均衡配置，风格轮动：基金经理整体淡化资产配置，维持中低仓位运作。均衡配置，不集中参与当前市场热门板块、股票投资，注重大、中、小盘以及成长、价值风格的轮动，确保在市场风格发生偏移时，业绩不会有太大的波动。整体上，基金在震荡下跌市场中表现较好，配置偏向周期成长风格。