全国两会于本周四圆满结束，关于经济和改革的话题最多。一年的大政方针已定，接下来将是一系列的具体动作。那么，这些动作将给市场带来什么影响？后两会行情将如何演绎？为此，金融投资报记者采访了信达证券研发中心总经理吕立新、 宏源证券研究所副所长解学成、广证恒生咨询部经理张广文。
关键词1
宏观经济
短期形势尚难乐观
吕立新：从短期来看，经济还没有走出下行通道，从最近公布的一系列经济指标如CPI、PPI、PMI和发电量来看，都不理想。但不要指望放松货币政策管制，此前传闻的降低存款准备金率的可能性几乎没有。从高层的态度来看，将不片面追求GDP，而是追求有质量、有效益的GDP，符合民生利益的GDP。具体点说，就是节能环保的GDP。《政府各种报告》既然要求今年完成新增1000万人的就业任务，那么，必要的经济增长速度还是需要的，这个速度就是7%-7.5%。
解学成：今年通货膨胀的控制目标为3.5%，不仅可以完成，而且还留有余地，甚至从目前的情况看，还有通缩的可能。今年1至2月份的CPI、PPI和PMI都是下降的，其中，CPI上涨幅度创了13个有以来的新低，而PPI更是连续两年多在负数情况下运行，何时由负转正还难说。有人认为，今年1-2月有春节大假因素，3月份的经济指标会全面回升，但我认为也好不了多少。因为从一个经济周期转换到另一个经济周期非一朝一夕之功。
张广文：两会上确定的经济指标和就业指标都在我们的预期之中。目前由于下游市场需求不旺，无法拉动中游、上游行业，不佳的经济基本面引发了人民币汇率多年来罕见的下跌，而美国量化宽松的货币政策的退出，还将进一步加大人民币汇率的下降幅度。经济下行还会持续一段时间，因为去库存必然要以降低价格作为其代价，PPI不仅难以转正，还会在今后一段时间内使用降幅继续扩大。事实上，在库存过剩的背后是产能过剩的问题，因此，要彻底解决问题必须釜底抽薪，即去产能。今年两会提出新增就业人口1000万，没有多大难度。现在需要寻找的平衡点是，既要稳增长、保就业，又要提质增效，治理污染。
关键词2
混合所有制
或成今年炒作热点
吕立新：混合所有制经济将成为今后我国企业的主要组织形式。我认为，之所以要推行混合所有制经济，是因为它能够寻找到盘活国有资产存量、促进国民经济快速增长的有效途径，同时为实现政企分开创造了产权条件。过去，单一的国有资本或者国有资本一股独大的企业，事实上是无法实现政企分开的。而混合所有制为核心内容的国企业改革，也给二级市场提供了炒作机会。当然，除了国资、国企改革外，还有其他方面的改革，如金融、财税、价格、土地流转制度等改革。
解学成：我个人认为，真正全面启动改革还有些时日。这是因为，现在的改革已经进入了一个深水区，也就是说，被种种现象甚至有时是假象掩盖的矛盾和问题不知道有多少。再说，在原经济体制下，政府是国有企业唯一的投资主体和利益主体，在不存在其他利益主体与之制衡的情况下，政府要插手和干预企业的生产和经营决策，也就理所当然，企业亏损，也不用自己承担责任，反正有政府帮助筹集贷款和救济职工。如要真正做到政企分开，只有一条出路，即必须构建能够实现政企分离的产权基础，在国有经济内部，引入其他形式的所有权，使原国有企业的投资主体多元化，造就不同利益主体相互制约的混合所有制。
张广文：我有一个基本的判断是，混合所有制经济将成为规律层力推的一种企业组织形式，它重在突出“混合”二字。混合所有制将打破国有所有权铁板一块的格局，企业不再是单一国有经济的利益载体，而是各种不同经济利益的代表，不同经济利益主体之间相互制衡，在企业的发展问题上相互协商，政府作为股权持有人之一，已不可能任意支配和左右企业的投资、生产、经营和分配决策，政企分开在混合所有制基础上变成现实。
关键词3
大趋势
2000点成震荡中枢
吕立新：我对后两会行情的基本态度是：谨慎看多，小幅上涨。目前的机会在于以下三条主线；一是以混合所有制为核心内容的国企业改革。高层称，改革的基本取向就是让市场发力、激活社会的创造力，这意味着会出现不少机会。二是区域经济主线。三是军工和TMT等行业内主线。
解学成：我们原来是将2000点作为底线来对待的，但现在看来只能作为“中枢”对待了。因为有两大利空压制：一是今年前两月宏观经济形势不乐观，且有延续之势。二是有传闻称，新股发审会将于3月20日重启，700家排队企业将同步预披，市场担忧抽血效应再起。预计短线大盘以围绕2000点震荡为主，单边反弹出现的概率不高，至少在3月份难有实质的转强机会。
张广文：由于目前的宏观经济还处于下行区间，市场表现不会好到那里去；未来行情能否再起升势，关键要看蓝筹股能否顺利切换成功，但央行叫停虚拟信用卡和二维码支付，给银行股带来的负面影响不小。从中线来看，在经济增速放缓的背景下，难以出现大幅上涨行情，而且新股发行即将重启，将继续给资金面增加压力，市场整体走势依旧不乐观。
(金融投资报)
