三大压力再度显现 大盘反弹概率降低

　　尽管央行持续正回购，但从各期限资金利率走势看，近期宏观流动性处于明显宽松的状态。流动性宽松本应促成股市风险偏好上行，但从近期投资者情绪看，谨慎心态却在持续提升。其中的原因有三：一是外围股市近期明显波动，对A股产生不利影响；二是2月PMI显示经济增速再度下行的可能正在明显提升；三是市场预期3月中下旬IPO即将再度重启，给投资者带来一定心理压力。上述三大压力短期预计将继续抑制市场风险偏好的提升，大盘系统性反弹的概率因此将明显降低。