2月26日，沪银呈现出一根跌幅为3.1%的大阴线。当日，COMEX期银报收于21.28美元/盎司，跌幅为3.24%，而伦银现货价收于21.25美元/盎司，跌幅为2.82%。国内外白银期现货价格突然暴跌有几方面原因：美国重要经济数据大幅向好，市场前期获利多单了结，美联储主席听证会即将召开，乌克兰局势有改善迹象。不过，笔者认为沪银在4200元/千克一线调整到位后将继续上行，短期支撑位为4200元/千克，上方第一压力位为4380元/千克。
美国两大经济数据向好
2月26日美国商务部公布，美国1月新屋销售意外增加至46.8万户，超过预期的40万户，环比增长9.6%，创五年半来新高，显示出美国经济复苏动能仍然较强。截至2月15日当周，美国红皮书商业零售销售同比增长2.9%，这使得避险资金在国际白银期货与现货市场将前期大幅反弹的获利盘了结。
受美国经济2013年以来出现的持续增长影响，美国房地产市场、消费市场、就业市场和信贷市场均出现了复苏性的回升。今年年初因美国持续恶劣天气的影响，美国部分经济数据不佳，但不会损伤美国今年经济的继续复苏，白银投资上的资金在美国经济数据较好时获利了结是此次白银暴跌的一个重要因素。
美联储或继续缩减QE
此前因天气原因推迟的美联储新任主席耶伦参院半年度例行听证会于27日举行。由于两次听证会中间间隔时间较长，其间出台一系列疲弱经济数据包括消费零售、制造业等。而美联储在会议纪要中强调，若美国经济增长前景不出现重大挫折，美联储将会继续维持当前缩减QE的步伐，但是美联储委员罗森格林呼吁美联储在缩减量化宽松政策上保持耐心，费舍尔称美联储仍会每次缩减100亿美元。此外，欧洲央行执委默施称欧洲央行正继续研究所有政策选项，并认为人民币有望跻身国际主要货币行列。
乌克兰局势前景仍存变数
乌克兰局势方面，当前耶森尤克已经被任命为乌克兰新任总理，避免乌克兰债务违约变成现实，该国央行放弃将货币与美元挂钩，外汇储备不堪重负。
俄罗斯和乌克兰之间紧张局势持续，俄罗斯总统普京近日命令驻扎在乌克兰边境附近的军队进行战备演习，这是乌克兰前总统亚努科维奇被罢免后，俄罗斯最高调的强硬表态。地缘政治风险积聚，促使投资者买进美元避险，加之隔夜美国房市数据表现强劲，这些都将对美元形成利好，打压大宗商品。
基金和ETF持仓继续上升
从最新CFTC投机基金白银期货净持仓和全球最大白银ETF基金SLV白银持有量数据来看，截至2月26日，ETF基金SLV白银持有量为10204.36吨，环比增加44.87吨。CFTC最新白银期货净多头持仓上升至23535手，相比前一周的12634手大幅上升，增幅达86.28%。在去年12月白银见底以来，今年国际市场对白银继续看涨。
总之，中美等国重要经济数据即将公布，美联储主席参议院听证会召开，宏观经济和货币政策对白银市场影响仍较大，沪银1406合约在4200元/千克一线调整到位后将继续上行，短期支撑位为4200元/千克，上方第一压力位为4380元/千克。操作上，建议沪银逢低在4200元/千克一线多单介入。
(作者单位：方正中期期货)
