稻谷：无近忧有远虑

　　在春节旺季因素的带动下，稻谷期货价格整体走高。短期来看，中晚籼稻托市收购结束、粳稻托市收购也进入尾声，随着大量新粮的入库，市场供应量减少，加之市场存在对新年度最低收购价继续抬升的预期，稻谷价格受到支撑。但长期来看，随着第二季度轮库的开启，稻谷市场供应过剩格局仍将压制价格。

　　托市收购渐入尾声

　　截至1月20日，湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2930万吨，同比增加881万吨；黑龙江、江苏等7个粳稻主产区各类粮食企业累计收购新产粳稻2950万吨，同比增加970万吨。稻谷托市收购渐入尾声，农户手上余粮有限，加之当前轮库工作尚未大规模展开，2014年一季度市场上稻谷的供应量相对有限。

　　稻谷最低收购价将继续上调

　　国家农业部门明确提出，2014/2015年度将继续对稻谷、小麦等粮食品种实施最低收购价保护政策。2013年10月份率先公布的小麦托市收购价达到1.18元/斤，较前值提高0.06元/斤。年后将进入春耕期，为了调动农户种稻积极性，稻谷的最低保护价必将在春耕前公布，且最低收购价将继续被上调。但鉴于最低保护价政策对稻谷市场的“扭曲”日渐显著，对稻谷价格的支撑效用有限，因此预计2014/2015年度稻谷最低收购价的提价幅度会小于前几年。

　　供大于求仍是主基调

　　近期，越南等东南亚国家大米的出口报价下滑，进口大米与国内大米价差依然较大。国家信息中心监测显示，1月21日，越南5%破碎率大米的FOB价格为405美元/吨。其到我国南方港口的理论价格约为3050元/吨。算上经销商利润等费用，越南大米与我国广东地区大米有500元/吨的价差。价差高是进口大米流入国内的根本原因。

　　2014年稻谷最低收购价政策继续执行，国产稻米价格仍将获得一定支撑，但国际市场供求关系并不支持大米价格的大幅上扬，预计2014年我国大量进口大米的格局仍将延续，进口规模与2013年相当。进口米对国内稻米市场的冲击已经常态化，不仅影响到南方籼稻米市场，对北方粳稻米市场也造成影响。

　　连年的托市收购推升国内稻谷库存量，尤其是2013年低迷的下游需求使得“高库存”的格局被强化。年后稻谷的轮库工作将陆续展开，尤其是第二季度，供应的充裕将压制稻谷价格的上行空间。

　　(作者单位：方正中期期货)