世元金行：非农疲态将延续 黄金千三指日可待

　　近几日，春节假期将陆陆续续结束，而黄金市场也将迎来月度大考“美国非农数据”。该数据预计将对行情产生重大影响，甚至决定短期的方向，从目前的分析来看，本次非农再次显现出疲态的可能性较大，黄金或将继续冲高，若能冲破1280阻力，那么1300指日可待。

　　昨日的基本面关注焦点主要在欧洲央行、英国央行的议息会议以及美国上周初请失业金人数上。总体来说，并未给市场以惊喜，两大央行均保持了按兵不动的态势。其中，欧洲央行目前可谓是面临着较大压力，却又无能为力。通胀的持续走低(1月通胀降至0.7%，创4年新低)，与2%的通胀目标渐行渐远。同时，失业率居高不下也令人担忧，欧元区12月失业率维持在12.0%这一历史高值，青年人失业率尤甚。欧洲央行手里的好牌已经不多，在持续降息后，欧洲版美国式QE存在操作困难、LTRO效用不明显，欧洲央行将如何拯救欧元区将是2014年的一大看点。

　　昨晚公布的美国上周初请失业金人数也不容乐观，该数据最终录得33.1万人，虽好于市场预期的33.5万人，但该数据仍处于高位，并未出现实质性的改善。美国劳务市场的问题依然令人担忧。而本次非农依然会比较扑朔迷离，综合分析后，笔者认为该数据疲软的可能性较大，黄金届时将获得向上的推力。目前市场对非农数据的预期是18.1万人，失业率维持在6.7%。

　　上个月非农仅录得7.4万人，虽失业率降至6.7%，但劳动力参与率也降至1978年来的新低62.8%。美国1月ISM制造业PMI也是大幅不及预期，这也说明了购物季结束后以及恶劣天气给经济带来的强势打击。再加上之前公布的1月ADP就业人数新增17.5万人，不及预期18.5万人。因此，笔者做出了对非农就业报告持持谨慎悲观态度的研判。但需要注意年度修正数据的影响。

　　从技术盘面来看，黄金目前仍在调整中上行，动力明显不足，多空动能能否交替成功本次非农将起到一定作用。顾比均线的短期组已经基本完成了上插长期组的动作，下方挑头的10日均线和20日均线也在对行情产生向上的推力，今日可关注1246-1252的支撑，寻找做多机会，向上关注1270-1280附近阻力。若非农利空黄金，那么小止损出局多单，观望为主，不建议追空。

　　从现货白银日线图来看，白银的走势则要比黄金更加清晰，日线级别已录得5连阳，今日非农前预计会出现一定的调整，下方支撑看19.5附近，可轻仓介入多单，上看20.3的三重顶阻力，有效破位可加仓。若非农利空白银，那么操作同黄金，不建议追空。

　　世元分析师：沈汇川