天治基金周评：结构性行情继续深入演化

　　本周A股先涨后跌，上半周大盘出现反弹，但在周五出现较大下跌。全周上证综指下跌0.41%，HS300指数下跌1.20%，而代表成长股的中小板、创业板分别上涨0.12%、3.12%，结构性行情仍非常明显。

　　近期信托理财产品风险不断释放，另外临近春节，市场开始逐步担心流动性紧张的问题，这些都导致大盘难有起色。近一周以来上证综指始终在2000点关口上方弱势震荡，成交量萎缩，以银行为首的权重股普遍表现差强人意，但是成长股仍表现亮眼，传媒、计算机、LED、消费电子、光伏、智能电网等板块高歌猛进，尤其是高估值的创业板收到投资者的青睐。

　　我们还是坚持认为A股市场难有系统性的机会，仍将维持结构性的投资机会，寻找成长确定，与国家政策、产业政策相匹配的行业和个股。TMT、医药、新能源等是我们一贯看好的行业，自下而上寻求成长确定的个股是全年取得超额收益的来源。另外，当前热点过于集中在局部行业，我们认为若春节后流动性有所好转，热点行业有望扩散，但是成长性仍是判别的主要依据。