年终红包怕缩水 购买货基最靠谱

　　　债市大跌后或现机会

　　星(Morningstar)公布初步数据显示，全球最大的债券基金——太平洋(行情，问诊)投资管理公司(PIMCO)总回报债券基金(Total ReturnFund)在2013年报酬率为负2%左右，14年来首次出现年度亏损，因市场担忧美联储缩减购债，推动美国公债价格下滑。

　　同样，国内市场，2013年全年，债市跌幅较深，中债总净价指数下跌5.88%，中债国债总净价指数下跌6.48%，中债企业债总净价指数下跌4.04%，中标可转债指数微幅下跌0.86%，债券基金平均涨幅为0.80%，垫底各类型基金。

　　不少机构也难言债市2014年的机会，渤海证券认为尽管债券基金的投资环境较2013年有所改善，但利率水平将维持高位，债市仍以谨慎偏空为主。

　　华泰证券也认为，短期内中国经济转入扩张期的信号难以出现，债市难以转牛。不过当前债市估值水平已经具备配置价值，中低风险承受能力的投资者可将债券基金作为长期投资品种。同样，北京某资深基金分析师在接受本报新闻部记者采访时称，债市目前经过大跌后，机会也随之出现。

　　信达澳银基金固定收益总监孔学峰日前表示，站在当前收益率最高的历史水平，考虑到政府对债务问题的防控，只要能积极防范个券的信用风险，不应对2014年债券市场过分悲观。一旦同业监管的9号文出台，银行非标业务得到有力的监管，加上去杠杆、去产能等改革措施到位，债券市场出现惊喜的概率也是很大的。

　　而东北证券(行情，问诊)在最新的开放式基金投资策略报告中称，年底前流动性的季节性紧张因素导致债券到期收益率继续上行，已至近几年最高点，进入新的一年，市场流动性相对好转，收益率或缓慢下行，债市有望迎来小反弹。但由于经济基本面出现反复，信用违约风险正在提升，信用债风险警报仍未解除，债市机会仅为结构性，债券型基金经过去年的惨淡经营，短期中性偏多，可适量优选配。