建信基金解读：证监会加强新股发行监管 推进市场化改革

　　而根本解决问题的道路无外乎两点：其一，坚持既定的政策，让市场发挥自身的纠错功能，勇于面对新股破发，及时惩罚新股发行不规范行为，使市场逐步回归理性；其二，在市场不成熟阶段，采取市场化和窗口指导相结合的方式，逐步推进改革。证监会12日紧急公布《关于加强新股发行监管的措施》，即采取了第二种方式。本次新股发行改革与重启的经验和教训，对于中国经济市场化改革的推进都是值得借鉴和参考的，值得人们深思。

　　　新股发行重启对A股的影响

　　考虑到待发行新股多为创业板和中小板股票，且定价普遍高于现有可比上市公司，预计新股发行初期会带动创业板、中小板相关股票估值的提升，带动创业板、中小板指数上涨。此后，随着新股发行数量逐步增多，对创业板、中小板现有股票形成一定替代效应，后期会加速两板市场股票估值回归合理价值。

　　新股发行重启对于主板市场的影响，主要体现在资金冻结和分流上。考虑到1月新股发行节奏较快，短期会对主板形成压制，而目前市场的表现也印证了此点。建信基金表示，2、3月份将有大量上市公司需要补充2013年报，预计新股发行节奏也将放缓，新股发行对主板的影响也将会逐步变小。