为什么美国投资者不择时呢？这是由美国股市区别于A股的几个特点决定的
每个市场都有其独有的特质，美国股票市场就有一些显著区别于A股的特质，投资美股则应当首先了解这些特点，不能带着来自A股的经验过于主观的操作。
中美两国投资市场存有巨大差异
中美两国股票市场的投资方式，有很大差异。一个显著的差异是，美国股市上可以选择的投资标的的种类更多。对于A股，我们一般主要针对上市公司、大盘或某个行业进行判断，投资于个股股票、市场指数或行业指数，在投资的过程中，没有更多可选的投资工具，只能全部持有风险头寸，承担标的波动的全部风险。相比较而言，在美国市场上，我们还会有期权等其他工具可供选择，当我们希望投资一个标的，如大盘指数，但又不能断定它未来的下跌风险有多大时，就可以选择买入它的看涨期权，这样当大盘上涨时通过行权来实现我们的收益，当大盘下跌时放弃行权即可。
投资工具上的丰富，使得美国股票市场具有更加有效和准确的定价能力，更适宜投资而不是投机，这也形成了两国股票市场不同的市场行为风格。
不止是投资工具，两个市场在运行特点上也很不同。美国股市是典型的长牛短熊，上世纪90年代克林顿时期的长期牛市中，只有1994年是一个不涨不跌的年份，此前此后都是上涨行情，尤其在1995到2000年将近6年的时间里，市场上涨接近4倍，2000年的互联网泡沫破灭带来了一个2年的熊市，但随之而来的是一个5年的牛市，自2008年金融危机以来，美股经过了4年多的上涨又再一次站在了历史新高。反观A股，一个特点就是熊市时间长于牛市，并且牛市后期产生的泡沫更加严重。最近一次牛市还要回溯到2009年，持续时间不足一年。
买股票不等于只买价值股
然而，从资产配置的角度看，A股和美股这两个属性不尽相同的市场是进行配置的很好的选择。巴菲特是树立了价值投资这面大旗的投资家，实际上投资并不一定只限于价值投资一条路可走，我们买股票也不一定只买价值股。
什么是价值股，简单的描述就是相对于自身价值而言便宜的股票。价值股的代表比如可口可乐公司，比如去年A股的银行股。相对价值股，我们还会提到成长股，这类公司一般以强有力的成长性为特征，大家更多的是在投资它的未来价值，比如很多高科技公司、生物制药公司、互联网公司等，电动汽车特斯拉和互联网的谷歌等，就是典型的成长型股票。
在中国，由于历史的原因，A股成立初期上市的公司基本都是国有企业，并且相继有很多体量很大的国有航母企业上市，这些公司的盈利质量虽然很好，但由于规模较大，所在的行业没有更多空间进一步发展，它们的经营预期有限。在A股，大公司很少被划分为成长股，只有那些披挂着绚丽前景的公司更被大家认可为成长股，这给广大国内投资者一个误区，就是论成长则要找小票。实际上无论是从金融理论，还是美国的市场实践上，成长股不一定必须是船小好调头的新兴公司。谷歌、星巴克等大型企业都是成长股的代表，美国苹果公司在前几年一直也是成长股中权重最大的。在对价值和成长的选择上，本质则是对哪一类的经营模式、商业模式的认可。
