进口车暴利大揭秘
谁在“通吃”整车利益链条？
2013年8月份以来，《证券日报》持续对进口车暴利和垄断现象进行报道，揭示进口车企在生产、销售、售后环节均攫取利润大头，市场反响强烈。进口车企之所以得以“通吃”整个利益链条，除了因为掌握核心技术外，现行的《汽车品牌销售管理实施办法》也为其创造了垄断的条件。
为揭示进口车企在中国攫利的真相，本报曾从整车生产商、零部件供应商、经销商三个角度深入调查，全面剖析汽车行业在生产、销售、售后服务等多个环节产生的利润。
进口车的利润率何以如此之高？核心技术显然是其掌握话语权的资本。这就解释了为什么进口车虽然实现了国产化，但为什么价格仍然高出国外同款车型。虽然大部分外资品牌都实现了国产化，但汽车的核心部件仍被外方牢牢掌控，一些附加值高的零部件，如自动变速箱、汽车的电脑、控制电脑的软件等都在国外生产。
在销售和售后环节，跨国车企由于垄断了进口汽车渠道，通过采取全资、控股等方式在我国设立进口汽车总代理商，客观上造成了两者之间的恶意关联交易，使得销售环节的大部分利润被总代理商拦截。根据本报调查，以路虎、奔驰为例，总经销商留给中国经销商的利润率不到6%。
售后环节而言，虽然国内车主直呼进口车“修不起”，但4S店充其量也就是给进口车企打工的，进口车厂商凭借技术、品牌优势，垄断零配件供给渠道、价格，从售后服务中谋取比整车销售更高的利润。
以奔驰S300为例，记者咨询后发现，同样是原配的普利司通轮胎，在奔驰4S店换要2300元一个，外加300元的工时费。而在一家叫利来顺的普利司通轮胎直营店更换，只需要1480元，不需要工时费，相差1120元。4S店因为被厂家要求必须使用原厂进口零部件，价格往往会高出很多。
依据国际经验，要改变消费者被原厂配件高价“勒索”的现状，应放开汽车修理权限，形成市场竞争。据央视报道，2002年10月欧盟在汽车销售领域的《新版汽车行业限制竞争免责法规》出台，其中最让消费者受益的就是重新定义了“原厂配件”这个概念。在这个条例的规定下，汽车修理不再和汽车销售强行捆绑，消费者可以选择性地去经销商或独立修理店修车，大大降低了消费者的维修成本。
中国大妈疯狂炒金
黄金价格跌幅超28%纷纷被套
2013年哪种商品最“失色”，钢铁？石油？不，2013年最“失色”的莫过于黄澄澄的金子。
回顾历年黄金走势可以看出，2013年或将成为黄金的首个全年下跌“空方完胜年”。自2013年元旦伊始，黄金从1674美元/盎司的高位后，持续惯性跌落，截至12月24日黄金价格为1198.9美元/盎司，以此计算的话，全年黄金价格的跌幅超28%。
“2013年金价波动剧烈，多轮暴跌使‘大妈’们心有余悸。”从2013年年初至今，国内金价、饰金价已累计超过10次调价，不少在年初进货的“大妈”们纷纷被套。
假设有“中国大妈”以2013年年初时黄金价格417元/克，购买某著名品牌投资金条100克计算的话，2013年4月17该品牌金价跌至351元/克，6月21日金价跌至339元/克，7月1日跌至317元/克，10月12日又跌至315元/克，11月25日307元/克，12月21日暴跌至293元/克，从1月初至12月21日，那么这位“大妈”的100克投资金条，每克亏损124元，100克的话则会亏损12400元。
而这样的例子比比皆是，4月份入市购金的陈女士，在一家金店购买了20公斤投资金条，当时的价格为289.8元/克，而上周五，投资金条的基础价已跌到244.49元/克，加上手续费，陈女士累计浮亏90多万元。
之前4月购买了20多公斤黄金，结果浮亏96万元的陈女士并不是个案。她买投资金条的那个月份，也是“中国大妈”抢购黄金最厉害的时候。当时中国黄金投资金条的价格为289元/克，而目前价格为258元/克。若按照中国黄金的回购方法，回购价格在242元/克，那么持有投资金条半年的“中国大妈”个个都累计浮亏47元/克。
反商业贿赂震荡医药行业
国内外药企牵涉其中
2013年，对于医药行业来说，葛兰素史克与商业贿赂成为两个非常热的关键词。一个是大型的外资药企，一个是行业潜规则，这两个词结合在一起，引发了整个医药行业的震荡。
2013年6月底，市场传言葛兰素史克中国区多位高管被警方拘留。7月，葛兰素史克证实了此传言，相关高管所涉及罪名为“涉嫌商业贿赂和涉税犯罪”。在“销售为王”的企业文化下，葛兰素史克中国公司专门成立了“大客户团队”，主要是通过旅行社、学术会议等手段向个别政府部门官员、少数医药行业协会和基金会、医院、医生等行贿，每年在这方面的支出大约为上千万元，而这也使得公司在华业绩不断增长，从2008年的20多亿元增至70多亿元。
这样的新闻爆出来之后，更多的药企也被牵涉进来。包括阿斯利康、雅培制药、诺华、辉瑞、赛诺菲、礼来等跨国药企巨头以及国内药企正大晴天等也被爆出来存在商业贿赂的嫌疑。医药行业商业贿赂行为的普遍性和贿赂行为的手段和特点，以及这种潜规则的背后导致的高药价，成为市场批评的重点。
在市场不断揭露更多医药行业潜规则时，政府相关部门也将拳头伸向这个行业，监管的形势越来越紧。可以预计的是，这对医药行业的业绩增长尤其是处方药相关公司是极为不利的。
2013年12月17日，葛兰素史克宣布将改变营销策略，停止直接向医生支付报酬以销售药品的营销方式，不在把医药代表酬劳与医生处方数量挂钩。在公开声明中，葛兰素史克表示，公司将推行一套新的薪酬体系，这一体系适用于公司直接与处方药医生联系的所有销售团队员工。
但值得注意的是，现阶段，无论是外资药企还是国内药企，依靠大规模的医药代表团队维持增长的销售模式还没有改变。未来这个行业将驶向何方，探索出何种营销模式，还有待观察。
ST公司陷生死危局
“循环”不死鸟模式终结
在IPO暂停的一年多时间里，等待许久的准上市公司们一度将眼光盯在了借壳的路子上，这使得ST公司这类的壳资源，曾因此大受追捧。但是，在2013年11月末，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，要求借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准，且不得在创业板借壳上市。
改革意见一经传出，ST类公司股价应声大跌。中投顾问金融行业研究员霍肖桦坦言，借壳上市与IPO同等条件，这将提升了ST公司重组的难度，其退市的概率因而增大。
有市场人士认为，ST类公司在政策的冲击之下，有可能出现集中退市的可能。随着我国上市制度向注册制改变，以及退市制度的推出，对企业而言，上市壳资源的稀缺性将会大打折扣，ST公司保壳的动力也将减少。对ST公司而言，通过业务经营或者营业外收入的方式摆脱ST帽是正常的出路。而在年底若ST公司无法通过正常业务经营、外部补贴或者资产出售实现扭亏为盈，寻求资产重组几乎可以说是唯一的保住上市平台的方式。
为保壳，ST类公司可谓使尽了浑身解数，卖资产、求重组比比皆是，不过，由于受多种因素的影响，这些保壳方式能否奏效却有待商榷。
例如，在预警类型为不确定的公司里，有4家发布了2013年度业绩预报，但之所以能否保壳是处在不确定状态，皆是因为公司年内筹谋的卖资产等事项，充满了不确定性。
