主持人：先过了这一段。
申毅：稳定金融市场论英雄，稳定了就是英雄，你说涨跌，挣钱当然很好，亏钱也不是坏事，这个事情就说有很多例子的。
我经过1998年救市，我可以评点的，1998年香港救市我认为操作上是有些问题的，在股指期货操作上是有些问题的，在现货上做法是完全正确的，但是股指期货不知道谁干的。在2000年的时候，我上次说过，2000年的时候，纳斯达克泡沫的时候，4000点一天跌到2500，盘中两个小时拉回4000，收盘变成3700，这个波动远远比国内A股大了，但是崩盘了没有？美国股市倒了没有？没有啊，完全的没有，对吧。
我再举个我亲身经历的例子，直接站在第一线的，2001年的时候，美国911恐怖袭击，这个事件比我们现在这个流动性危机大吧，整个就说美国纽约市就瘫痪了，世界金融中心直接关门了，死人就不去说它了，整个金融市场就停掉了，银行系统停了，美联储停了，然后所有的股票市场全部停了，美国市场停了吧，没有停。所有在欧洲都在交易，所有当时叫保持市场里有人买卖，你不要管什么价格，你砸下来我可以接住，拉起来有人抛出，保持买卖。当时在伦敦所有的外资行都跑掉了，为什么高盛站在市场中间？这些事情，我觉得这个事情都是要有人站出来，有个担当的。我记得很清楚的，当时有美资的一个很大的共同基金，因为停盘以后，要我们提供一个报价，双边报价，整个伦敦他找不到人报价的，我报价的，就有人站出来的。
主持人：其实刚才我们也在聆听整个市场当中曾经经历的各种的经历，申毅，刚才有不少人在跟您互动，说就目前你所经历的经历当中，对A股现在招也支了，现在这个状态您觉得接下来还会怎么演变？
申毅：这个我不了解完全的情况，我不知道怎么演变，因为我也没有第一手的资料，我只能看上自己手上的资料，这个事情， 我现在能管上的就是说什么呢？我只能说我们自己的产品是无忧的，我们的投资人是不会亏损的，我们是市场中性的，其他人的账户情况，票的情况，我都不清楚。但是我目前只能对我自己的投资人负责，他们是完全没有亏损风险的。
所以我只能说到这一步，其他的也超越了我能够管理的范围跟控制的范围，我觉得比较现实的就是让市场里很多专家言论停掉，不要随便去说。就是今天我还看了很多什么裸卖空，他连裸卖空的意义都不懂在说什么裸卖空？他这个裸卖空就是英文翻过来的，美国的裸卖空什么意思呢？因为美国可以融资融券，就是裸卖空就没有融到券，先抛掉券，再去找券来融券，这算裸卖空，这是真正的做空，没券的时候，直接虚的砸下去的。所以在金融危机中，美国禁止了这个裸卖空，但是融券从来没有停止过，手上有票的，从来都可以出的，股指期货从来就没有停止过，从来利多利空都可以表达一个现象，表达一个意见，在市场里，其实现在很多人在提，是不是放开涨跌停板。
主持人：好多人都在说放开涨跌停板。
申毅：涨跌停板把市场的流动性消灭了，你跌停板下去的时候就不成交了，就没有人可以把票变成现金，涨停板是同样的情况，你放开涨停板，那么就是个长痛跟短痛的选择，那么有可能会有券商有风险，有可能银行有风险，这个事情。但是救活了整个市场，而且你如果说国家救金融机构，平准也好，救济基金也好，就是在银行和券商出现风险的时候进去救他们，保持他们的流动性，保持他们不倒，不是说把市场拉起来，国家的职责不是把股票拉上去，这是两码事。其实就应该把市场的现金解放出来，中间发生的风险由国家来管理，但是解放的过程中，活钱，本来死钱就变成活钱了，这个市场差不多就是一万亿的活钱就转起来了，你只是往里填钱是不行的，你填一笔钱，跌停板买了以后，还是死钱。
主持人：我刚才听，可能我们观众也听明白了，您两条路，一条路在实际操作过程当中，怎么把死钱变成活钱，然后让流动性问题得到解决，让市场活起来。而另一方面您刚才提到，要有担当的，用适当的工具把市场当中大家的恐惧心理化解掉，这是两条路并行的。
申毅：我们的说法就是说，你英文说的就是在沙里划一条线，比如说你现在假设沪深300，3700多点，3800多点，你说我跌下去就算1000点好了，2800，我把期货停住，我没说要贴1000点，现在期指在3700左右，不用拉起来的，你就再让它贴，每天杀，杀到2800，2800全部接住，跟这个市场说，你再亏再亏，2800我全部接住了。
主持人：就底线告诉你。
申毅：就底线告诉你，我有一条底线，2800是底，那么所有自己算一算，2800没到底的人就不用抛货了，我2800不影响我优先的不用抛货了。目前你没有看到一个底，那就是说我手上总得先出，出了以后万一变成2000是底了呢，万一2500是底了呢，那我得把手上的先出，保证我的安全，那就变成我就说这个囚徒困境了，谁先出，谁先跑的问题了。你得把那条线划得干干净净，就是这条线，我不接你的票，但是整个指数哪条线我划在哪里，这条线划下去，我把这条线守住这条线，我允许你套保，你任何套保，砸到这条线，我全部接住。
主持人：刚才申老师所说的囚徒境界，是那时在博弈论当中最经典的一个理论，就是在一个黑屋子当中关三个囚犯，如果这三个囚犯互相信息不对称的状态之下，看谁能够在诱惑之下先招供，这就是那个囚徒境界。
申毅：你就得要明确地说，如果说你是救市也好，平准也好，金融系统的系统性平稳的风险解决也好，你要明显地稳定地说我的线在哪里，哪里会影响，我这条线划错是不可能被突破的。如果说你不讲清楚，没一个人站出来说，我不知道谁会站出来说，没一个人站出来说，我坚守3000，3000我认为什么情况？无论你怎么砸法，你砸票归你砸票，指数我3000停住所有的买单。那么这样就有一个明确的方法，你三个囚徒就知道这个最佳选择是什么？
现在其实最佳的理性的选择大家都知道的，但是为了防止别人伤害我，我得先干个事，最后是个三输局面，这个三输局面其实可以变成双赢，三赢局面的，只要你把这个明确的透明，不要关在黑屋子里，线划在那里，讲得清清楚楚，底线在哪里，讲得清清楚楚，有一个人，或者一个机构，或者一个组织站出来，明确地说怎么做？现在都是听到的消息，大家不知道消息真的假的，大家也不敢瞎传，就是划线。
主持人：其实大家现在可能普遍认为的是如果反弹来了，可能4500是个底，但是底线在哪里，大家都不知道，心理都没底，就知道早晨起来看一看，是不是绿色的跌停，是不是跌停，现在你所说的就是市场的关键，因为大家对信心的恢复也好，对市场的整个的恐惧心理的消除也好，就是因为不知道明天会怎样。
申毅：对，我觉得不需要把钱耗费在各股票上面，你是一个宽泛的宽基的指数停住它就可以了，个股你不清楚，到底谁手上有什么票？融资了多少，你并不清楚。而且你拖个股的量，因为没有杠杆，中国市场没有杠杆，你这个量非常地巨大，你几万亿的现金不是一天两天能够随时拿出来的。但是你十倍的杠杆上去量是肯定够的。
