近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2015)》，对2014年我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告认为，目前经济下行压力较大，房地产市场调整，低等级信用债以及部分另类投资项目风险隐患增加，地方政府融资平台潜在风险较大，股市波动明显，保险资金运用风险上升。
(一)资金运用收益大幅提高，投资风险值得关注
2014年，保险业另类投资快速增长，截至年末，其他投资(主要是另类投资)规模同比大幅增长69.9%至2.2万亿元，占资金运用余额的23.7%，比上年提高6.8个百分点。随着第三季度以来股市上涨，保险业加大了权益类投资力度，股票和证券投资基金1.03万亿元，占比11%，比上年上升0.8个百分点。权益类投资和另类投资拉升了保险资金运用收益率，全年资金运用收益5359亿元，同比增长46.5%，投资收益率6.3%，比上年提升1.3个百分点，创五年来最好水平。
但目前经济下行压力较大，房地产市场调整，低等级信用债以及部分另类投资项目风险隐患增加，地方政府融资平台潜在风险较大，股市波动明显，保险资金运用风险上升。
(二)财产险公司保费收入增速放缓，利润大幅增长
2014年，财产险公司保费收入7 544亿元，受宏观经济下行压力加大和结构调整等因素影响，增速比上年下降0.8个百分点，车险、企业财产险、农业保险增速分别比上年下降1个、2.8个和21.2个百分点，家庭财产险和货运险保费同比下降11.1%和7.3%。全年综合成本率99.2%，比上年下降0.3个百分点。由于投资收益大幅增加，预计全年财产险公司实现利润716亿元，同比增长104.6%。
(三)人身险公司保费快速增长，利润创近年来新高
2014年初，人身险公司加大销售力度，集中销售预定利率较高的普通寿险，第一季度保费收入5 144亿元，同比增长44.2%，为全年保费增长打下基础。全年人身险公司保费收入1.3万亿元，同比增长18.1%，比上年提高10.2个百分点。得益于股市、债市上涨和债权计划等高收益投资，人身险公司投资收益明显提升。全年实现利润1 125亿元，同比增长126%，达到近年来最好水平。
(四)人身险公司满期给付和退保增长较快，现金流面临一定压力
2014年人身险公司满期给付近2 000亿元，同比增长25%以上。退保金3331亿元，同比大幅增长74.7%；退保率5.6%，同比上升1.8个百分点。人身险公司前期大量销售高现金价值产品，投保人策略性退保是退保率上升的重要原因。由于退保可测，人身险公司可通过销售新产品进行对冲，风险总体可控。但满期给付和退保规模快速上升，导致经营性现金净流入量下降，加大了人身险公司流动性压力。
(五)寿险产品结构变化，高现金价值产品风险值得关注
2014年，普通型寿险费率改革成效初显，普通寿险爆发式增长，保费收入达到4 296亿元，同比增长258%，占寿险保费收入的39.4%，同比提升26.7个百分点，扭转了普通寿险产品长期低迷的态势。同时，分红险占寿险保费收入的比重大幅下降，从上年的86.3%降至2014年的59.7%。但普通寿险产品中有一部分是高现金价值产品，这些产品期限短，保障性低，对客户承诺的收益高，而保险公司获取的收益少，存在高退保率、高准备金占用、高资本投入等问题，隐含的风险需要关注。
(六)市场集中度总体下降，外资保险机构市场份额扩大
2014年，财产险与人身险的赫芬达尔指数分别为0.171和0.114，比上年分别下降0.003和0.027。最大财产险公司和人身险公司的保费市场份额分别为33.4%和26.1%，比上年下降1个和4.3个百分点。外资保险公司业务增长迅速，外资财产险公司和人身险公司保费收入分别增长102.1%和22.9%，市场份额达到2.2%和5.8%，比上年增加0.9个和0.2个百分点。
(七)保险投诉量持续增长，消费者保护需进一步加强
2014年，保险监管部门接到有效投诉27 902件，同比上升30.6%。财产险公司平均每亿元保费投诉1.68件，比上年增加0.28件；人身险公司平均每亿元保费投诉1.19件，比上年增加0.05件。财产险投诉中，理赔/给付纠纷占比75.1%，与上年基本持平；承保纠纷占比19.4%，比上年上升6.9个百分点。人身险投诉中，销售违规占29.1%，比上年下降4.5个百分点；退保纠纷占28.6%，比上年上升2.5个百分点；承保纠纷占19.5%，比上年上升4个百分点。
