货币政策一向是股市的风向标，12月25日有媒体报道，中国央行24日在大型金融机构会议透露，来自非银行金融机构存款很快会纳入存贷比的计算，对多出的存款，银行不必向央行单独缴纳存准金。两项措施的总效果相当于将存准率下调1.5个百分点。
同日，媒体报道，有关部门已将修改商业银行法建议方案上报，可能涉及到存贷比指标修改。存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标，而是作为动态的监测指标。有不少外媒引述知情人士称，中国央行考虑将非存款类金融机构存放款项从“同业往来”调整至“各项存款”。所谓非存款类金融机构同业存款或纳入一般性存款，通俗来说，就是余额宝会被纳入。理论上这最多可以释放7.4万亿人民币信贷。下一步央行可能增强金融对实体经济的支持力度，渐次释放流动性，通过适时加大逆回购操作力度、或下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。稳增长压力是货币政策放松的主要原因。关键是实体经济融资成本高的问题未见明显改善。因此，央行对流动性管理的重心从“调节好流动性总闸门”转换为“调节好流动性水平”，其目的是根据经济基本面变化，调节流动性以保持中性适度的货币条件。
这从备受瞩目的中央经济工作会议提出的“努力保持经济稳定增长”置于明年经济工作五项主要任务的首位。会议还提及了“货币政策要更加注重松紧适度”，人民银行亦随即开会传达会议精神，称主动适应新常态，市场预期会银根继续宽松。
货币政策的渐次放松从来对股市都是好的，说简单点，就是货币越宽松，社会上的钱越多，流向股市里的钱也相对越多，股市越容易上涨。预计明年GDP增速目标将下调，货币政策将进一步放松，给股市拓展向上空间创造了有利条件。因此，我们认为，明年央行实施降准、降息的可能性将进一步加码。
那么，货币政策渐次放松，明年A股市场将会有哪些板块个股具有投资价值呢？我们认为，主要有以下几个板块：
首先，战略性受益类。一带一路、京津冀、长江经济带属于重大战略，意义非同小可，具备从概念转向到业绩提升阶段。会议强调要加快实施自由贸易区战略，加快构建开放型经济新体制，以对外开放的主动赢得经济发展的主动、赢得国际竞争的主动。要加强顶层设计、谋划大棋局，既要谋子更要谋势，逐步构筑起立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的自由贸易区网络，积极同“一带一路”沿线国家和地区商建自由贸易区(天津、粤港澳、福建)，使我国与沿线国家合作更加紧密、往来更加便利、利益更加融合。
其次，技术改造受益类。环保将是重中之重，所以环境保护、节能减排相关板块将会明显受益。在投资布局上，可以关注再生资源综合利用板块和基本面或有重大变化的标的，并持续看好环境监测及治理行业。估值修复的大气治理和水务治理领域等。
第三，基建。为保持7%左右的GDP增速，微刺激相关政策将延续：普遍预期本次会议将把明年的GDP增速目标设为7%，同时继续实施经济结构调整。近期以来发改委批复了包括铁路、港口、核电、水利等多个重大基建项目，其意也是在于贯彻国务院“微刺激”的政策，通过重点基建投资带动产业发展和经济增长。我们认为铁路建设和核电重启无疑是其中最为重要的两个方面。
第四，国企改革。重点是几大行业改革、金融改革和国企改革。电改、林改的具体政策和改革规划有望在会议后得到明确，金融改革主要是利率市场化、存款保险制度和民营银行方面政策，国企改革主要围绕第一批国企改革试点企业的具体改革方案和进一步政策。国企改革为深化改革的最主要方面，建议重点关注。(谢念渝，笔名苏渝，财经作家)
来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/
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