大多数基金经理认为行情将向“慢牛”转变

　　面对上周市场的巨幅震荡， 基金 经理相对许多普通个人投资者而言更为淡定一些。不少基金人士表示，对此已有心理预期，因为前期那样急剧快速的上涨之下，调整在所难免。他们也认为，由无风险利率下降、改革预期等因素推动的这轮牛市大概率还会持续，但这次急剧的震荡将是一次分水岭，市场将从出乎意料的“疯牛” 行情 ，向可持续的、热点轮换的“慢牛”行情转变。

　　慢牛更健康

　　“调整总是会来的，如果市场像前面那样一味疯涨，结果可能是谁都承受不起的。”上周二，当A股出现“惊魂”跳水，许多股票瞬间被砸到跌停板上时，上海某基金公司的量化投资总监正在与一些媒体和投资者就公司产品进行交流，对于市场突然暴跌，他持有着这样的看法。

　　他认为，周二当天引发市场震荡的直接因素，是中登公司发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，不接受AAA评级以下企业债券质押。从中登公司背后的监管机构来看，这位总监分析认为，这是监管层在间接要求各机构降低投资杠杆，不要高风险运作。

　　“实际上我们都知道，这波牛市来得如此迅速，短期内涨幅巨大，成交创天量，与融资融券等杠杆化操作有很密切的关系，但杠杆操作对于普通投资者来说是风险很大的，而且急涨往往伴随着急跌，在这过程中许多人被诱使追高，一旦急剧下跌，对他们伤害很大，这样的市场基础不是有积极意义的。所以我认为，现在监管层在借一些政策来提示市场降低杠杆，防范风险，对于市场后续的稳健发展反而是有好处的。”

　　不仅是这位总监，记者最近也从其他一些基金经理处了解到，基于已能看到的广泛的投资热情，他们认为这轮牛市还有较长的路要走，远没到终结的时候。

　　“据我所知，许多年金、保险机构还没有参与今年的权益市场，仅就这一块而言，仍然有增量资金。当然，真正的增量来自于从房地产和银行理财等方面抽身而出的庞大资金。可以说，房地产中长期拐点的来临，以及政府推动经济转型、降低中小企业融资成本，是我们认为推动A股市场进入新的牛市周期的根本动力。”上述人士总结道。