法兴：市场一致看涨美元的观点正确吗？

　　FX168讯法国兴业银行(Societe Generale)日前指出，美元牛市面临的最大风险来源正是市场观点高度统一地看涨美元。

　　法国兴业银行在汇市研报中写道：

　　美联储(FED)已经停止购买美国国债，并在为市场“接纳”加息周期的影响做准备。大西洋另一面，欧洲央行(ECB)则公开了增加资产负债表规模的计划，而在太平洋彼岸的日本央行(BOJ)则刚刚扩大量化质化宽松举措(QQE)，甚至中国央行也意外下调了基准利率……毫无疑问，市场观点一致倒向了“美元牛市”这边。

　　随之而来的问题是：预期是否就能平稳推进？美元的涨势又能持续多久？

　　其实美联储2015年不做加息调整的风险是显而易见的，无论是通胀低企的环境还是经济增长提速的预期始终不能兑现，这些都在给市场预期提出质疑。

　　法国兴业银行认为，美元如期上演牛市需要满足如下条件：

　　只要美联储兑现哪怕一次的25个基点的降息举措，那么美元涨势就可期。而若美联储加息两次以上，那么美元贸易加权汇率有望攀升10%。

　　如果美联储加息50基点，并引发全球资产市场的大规模调整，那么美元涨势将更为凌厉。从更为广泛意义上将，美元5%的涨幅符合全球其他主要经济体降息的环境，5年期通胀指数债券(TIPS)收益率可能上升0.5-1个大点。

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