海通证券：如何让基金在债券牛市中飞得更高

　　最后一步较为简单，但与投资者的投资期限相关。如果投资期限较长，那么其投资期限内很容易出现多次市场环境的切换，这时综合型基金经理或是更好的选择。如果投资期限较短，那么只要根据第一步判断的市场环境，选择该市场环境下得分较高的基金经理即可。

　　就当前而言，经济增速和物价指数都进入下降通道，而且货币供应增速也处于目标值附近，未来货币政策存在较大的放松空间，债券资产继续走强的概率较大，因此未来偏固定收益风格的债券基金经理或是更好的选择。当然，即将来临的6月资金面可能因银行考核时点而趋于紧张，因此在仓位上也不宜过于激进。鉴于此，投资者可以关注长城基金的钟光正。该基金经理历史业绩良好，分年业绩稳定，固定收益风格显著，偏好优质城投债，同时在仓位上并不激进，而且长期会保持10%-20%的准现金资产，债市回调时也具有不错的抗跌性，典型案例就是在2013年钱荒时，其维持了不到3%的净值回撤。