疲弱的A股市场还在2000点附近苦苦挣扎。昨天，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即新“国九条”)，给A股市场带了一线希望。投资者也希望接下来有更具体配套利好政策出台。
推进股票发行注册制改革
欺诈上市将强制退市
《意见》从发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境等九方面提出了具体意见。
“新国九条”最大的亮点是要求积极稳妥推进股票发行注册制改革，建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式。
另一大亮点是投资者保护，新国九条要求资本市场改革要处理好风险自担与强化投资者保护的关系。在营造资本市场良好发展环境方面，新国九条要求，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。完善公众公司中小投资者投票和表决机制，优化投资者回报机制，健全多元化纠纷解决和投资者损害赔偿救济机制。
另外，在完善退市制度方面提出，对欺诈发行的上市公司实行强制退市。明确退市公司重新上市的标准和程序。逐步形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制。
互联网金融得到肯定与鼓励。这实际上是对 阿里巴巴、腾讯这样的互联网巨头在资本市场的创新发展的肯定。
鼓励发展私募投资基金，但要有相应监管标准，依法严厉打击以私募为名的各类非法集资活动。
今后个人可以直接投资境外资本市场，沪港通或许只是个起点。意见提出，稳步开放境外个人直接投资境内资本市场，有序推进境内个人直接投资境外资本市场。
积极发展债券市场。到2020年，基本形成多层次资本市场体系。完善资本市场税收政策。投资者呼吁已久的降低印花税等政策或将有望。
私募称国九条是大利好
2000点成政策底
对于新出台的“国九条”，钱哥理财专家、知名私募吴国平昨天在第一时间进行了解读。
吴国平表示，新“国九条”只是指出了一些具体大方向，更多具体细则，更多实际要出台的政策，这就是后续了。这有点像管理层出来大喊一声：“底牌我们要开始出了！”接下来，更多有利于资本市场发展的好牌就会一点点出来。
“近期2000点久久不破，我就明确提出了一个观点：2000点附近管理层应有底牌逐步亮剑。”吴国平说。新“国九条”是底牌之一，但肯定不是全部，只是开始。“其中谈到注册制的推进和退市制度的完善，对短期的市场而言是有压力的，但中长期而言，这又是健康的资本市场所必需的元素。痛是阶段性的，过了，更多就是快乐和阳光了。”
中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲认为，新“国九条”对A股市场肯定是个利好，有利于资本市场规范、有序发展，但其中提出的许多东西之前已经提到，需要接下来有更具体、更实在的配套政策出台。“A股市场会有反弹，但目前量能有限，反弹力度有限。”
本报特约评论员陆成渊表示，新“国九条”中，推进债券市场不乏亮点。建立健全地方政府债券制度，说明市政债推出已箭在弦上，这对银行非标业务影响巨大；完善债券品种在不同市场的交叉挂牌和自主转托管，总体上不利于银行间市场而大大有利于交易所市场，但后续监管成本会上升。互联网企业参与资本市场得到鼓励，像腾讯、阿里获券商牌照势在必行。
IPO配套措施发布新股开闸渐趋临近
在新“国九条”发布的同时，昨天，中国证券业协会也发布了修订后的《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》、《首次公开发行股票配售细则》 。这些IPO配套措施的落地，标志着新股开闸已近在眼前。
今年1月IPO重启时，IPO发行过程中的种种怪象引来了投资者的一片质疑声。此次IPO配套措施对这些漏洞作了一定修正。如规定网下申购的个人投资者或机构投资者，其所属或直接管理的自营投资账户或证券投资产品，非限售股票的流通市值日均值应为1000万元(含)以上。“网下打新门槛提高，也是出于保护中小投资者的利益，目的是提高中小投资者网上打新的中签率。”钱向劲认为。
为了避免承销商和发行人在IPO时进行利益输送，做到公开、公平、公正，配套措施中也作出一些规定。如《业务规范》第二十五条规定，同类配售对象获得配售的比例应当相同。公募社保类、年金保险类投资者的配售比例应当不低于其他投资者的配售比例。
沪深交易所对IPO打新市值配售口径也作出了调整，持有市值的计算口径改为按T-2日前20个交易日的日均持有市值来计算。具有申购资格的投资者数量和投资者整体可申购额度较调整前均有一定比例的增加。投资者单个交易日的交易行为和持股情况不再对新股申购产生关键影响，避免了投资者因T-2日卖出持有股票而无法参与新股申购等不合理情况。
(钱江晚报)
