美联储主席耶伦7日出席国会联合经济委员会听证会,就美国经济前景和货币政策方向作证。耶伦在证词中预计,今年美国经济增长将提速,但仍面临房地产市场疲软等风险因素。她重申美联储将保持宽松政策立场,在结束购债计划后仍会在相当长一段时间内保持联邦基金目标利率在零水平。
耶伦证词发表后,美元指数变动不大。而在此前一天,美元指数一度跌至六个半月新低,主要由于投资者对美联储短期内加息的预期下降以及非美货币走强。分析人士认为,美元短期内可能延续疲态,但考虑到年内美国经济有望加速增长,美联储加息预期仍将存在,中长期美元下行空间不大。
经济增长有望提速
耶伦预计,未来美国经济活动将以更快速度扩张,失业率将继续稳步下降,通胀将开始向2%的目标水平迈进。她指出,第一季度经济增长近乎停滞主要由于天气因素,而近期很多指标显示开支和产出有所反弹,整体经济在当前季度有望实现稳固增长。不过耶伦认为今年以来房地产市场表现令人失望,需要密切关注。
对于就业市场,耶伦认为就业市场继续改善,但“远未达到令人满意的水平”,即便近期失业率下降,但仍然高企。不仅如此,无论是超过六个月以上未雇佣的劳动力比例,还是希望找到全职工作但仍在做兼职的劳动者数量都仍处于历史较高水平,此外大多数劳动报酬指标增长缓慢,也意味着就业市场进展缓慢。
谈及货币政策,耶伦重申在结束购债计划后,美联储仍会在相当长一段时间内保持联邦基金目标利率在零水平。她表示今年头三个月,美联储评估认为经济潜在增长足以支持就业市场的持续改善,因此进一步削减资产购买计划是合适的。需要强调的是,即便美联储减缓购债进度,但仍在购买,可观的债券持仓规模将继续给长期利率带来显著的下行压力。
美元下行空间有限
耶伦证词公布后,美元指数表现平稳。但在此前一天的交易中,美元指数曾下跌0.46%,最低至79.06,创六个半月的新低。
近期美元情绪低迷受多方面因素影响。由于投资者对美联储短期内加息的预期普遍下降,加上美国通胀率仍然较低,令美国国债收益率走软,从而拖累美元。
此外非美货币强势也令美元承压。近期欧元区经济数据表现强劲,6日公布的4月欧元区综合PMI指数创近三年的新高,推动欧元对美元汇率触及八周高点。同一天英国公布的PMI数据好于预期,推动英镑对美元汇率强劲升至四年半新高。乌克兰局势紧张也令避险需求推动日元走强。
摩根士丹利外汇策略师雷德克在6日发布的报告中称,尽管上周美国非农就业数据强劲,美元并未因此上涨,预期未来几周仍将疲弱。美元未上涨的部分原因是美债收益率持续受到抑制,这可能是因为投资者从股市转入债市。
也有分析师认为,美元指数继续下行的空间不大,主要原因在于4月以来的一系列经济数据令投资者乐观预期美国经济第二季度将加快复苏。货币政策方面,美联储将继续削减购债,而欧洲央行和日本央行则可能在未来数月内进一步放宽货币政策。