操作揭秘： 持有到“封转开”也行
“目前市场下跌概率不大，且老封基具有明显折价，目前布局获得正收益的概率较大。”好买基金分析师曾令华表示，若目前布局这类产品，二级市场买入持有到“封转开”之后也是可行策略。
实际上，投资者布局老封基且持有到“封转开”之后有两大优势：第一，数据显示，由于传统封基到期“封转开”存在一段封闭期，因此“封转开”之前，折价率难以完全收敛到零。从已经到期的产品来看，到期“封转开”前的折价率基本在2%，如果持有到“封转开”之后就可以获得这一2%的折价空间，而如果在停牌前卖出则不能享受这一折价。第二，一般情况临近“封转开”时，传统封基会降低仓位，提高现金储备，以应对转型为开放式基金后迎来的短期赎回潮，此时，传统封基的净值波动受市场影响相对较小，套利空间比较清晰。
如基金兴华2013年4月封转开，退市前价格为0.946元，较净值低2.65%。3个月后，新基金“华夏兴华”开放赎回，净值为1.047元。投资者除了收获了7.7%的净值增长，还拿到了2.65%的折价收益，总收益为10.7%。
不过，“封转开”过程往往持续时间较长，存在一定的不确定因素。从过往情况来看，一般基金会提前一至两个月发布转型公告，期间会进行一段时间停牌，在转为开放式基金后，往往也有一个月左右无法赎回的封闭期，这样会间隔三四个月时间，再加上赎回费等交易成本和市场波动，实际套利空间需打折。
不过，正因为这一套利行动需要付出不同程度的时间成本和基金净值波动风险，一些追求稳健收益的投资者借助做空股指期货对冲风险。但曾令华认为，目前这一思路可能难以进行，因为老封基配置可能偏小盘股，和大盘走势相关度很低，对冲效果不佳，不能起到保护净值下跌的作用。“可以进行折价套利获得稳定收益，但最好不要加杠杆”。
除了上述交易性问题外，基金公司投资能力也是投资者实际操作过程中需要格外注意的。目前正处于震荡市，投资者可重点关注这批转型基金中投资能力稳定，长短期业绩良好的基金，结合转型后的基金契约，筛选符合自己投资要求的基金作为中长期持有对象。
民生证券金融产品研究中心指出，市场在2000点附近已形成有力支撑，后市破位下行的可能性不大，场内投资者在7%至8%的折价率区间买入，拥有较高的安全边际，具体可重点关注基金普丰、基金安顺和基金裕隆。
什么是折价率？
当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。根据此公式，折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价，折价率大于0(即净值大于市价)时为折价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。
从历史数据看，但自2009年以来，封基的折价不断收窄，当年从普遍的30%降到20%左右，到2011年初已降到10%左右。
