资金腾挪 “大带小”成主流

　　纵观2013年以来市场的运行格局，“蓝筹搭台，成长唱戏”一直是市场运行的主旋律，大盘股在一定程度上起到了维护市场稳定的作用，相对稳定的市场环境往往为小盘题材股的炒作提供了温床，市场更多呈现出一种“大托小”的格局。不过，近期政策、主题热点开始向大盘蓝筹股集中，存量资金也逐渐向此类品种腾挪，“大带小”一时间成为市场的主流。

　　上周，以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股走出强势上攻行情，全周累计上涨3.90%，期间成交量出现明显放大，并于上周五重回千亿成交额之上，显示资金对大盘蓝筹股的热捧。与之相比，以创业板为代表的小盘成长股则更多呈现出一种跟涨的态势，全周累计上涨1.27%，继续在半年线附近挣扎。与此前小盘股单边牛市行情时“大托小”的特征不同，小盘股的反弹并非源于自身吸引力再度增强，而是源于大盘股对于整个市场的带动作用。

　　值得注意的是，存量资金的腾挪是促成这一格局的源动力，这一点在上周四和周五尤为显著。

　　上周四，大盘蓝筹股走出先涨后跌的行情，与之相对应，小盘成长股则普遍呈现出先涨后跌的日内走势，部分存量资金从小盘题材股中流出，开始追逐以“沪港通”代表的蓝筹热点，不仅受益于“沪港通”的非银行金融、AH折价股表现抢眼，以各地自贸区为代表的主题投资也有较为明显的涨幅。与之相比，传媒、计算机等小盘股扎堆的板块在早盘反弹后便出现明显回落。当日沪深300指数上涨1.57%，而创业板指数则仅仅上涨了0.78%。存量资金完成一次较为明显的腾挪。

　　这一现象在上周五更为明显。以银行、非银金融为代表的蓝筹板块在经过连续反弹后开始震荡整理，部分资金获利了结，开始从蓝筹股中流出。不过这部分资金并未回流到小盘成长股中，而是流向了大盘消费股，家用电器中的格力电器、美的集团，食品饮料中的五粮液、贵州茅台，医药生物中片仔癀、云南白药成为资金密集流入的股票，在龙头股的带领下，消费板块异军突起，为市场提供了支撑，当日沪深300指数下跌0.14%，维持小幅震荡。不过小盘股扎堆的创业板则再次遭遇回调，当日大跌1.25%。