建信基金：蓝筹股有阶段性机会

　　从宏观经济的角度看，PMI回升偏弱，发电量增速趋缓，显示制造业景气度并无改观。3月发电增速7.4%比前两月的5.1%出现反弹，但主要发生在3月上旬，而3月中、下旬发电增速仅为6.5%和4.1%，预示未来工业仍有回落压力。

　　IPO重启、创业板再融资改革、创业板业绩低于预期、机构在创业板上仓位较高等因素将促使创业板下跌。目前已公布预告的创业板公司今年一季度的净利润同比均值为27.8%，低于2013年四季度单季度的32.5%。

　　稳增长政策的推出，降低短期经济增长大幅回落风险及由此衍生的信用风险，以上证50为代表的蓝筹股仍有阶段性机会，但是应当认识到在经济结构问题没有得到有效解决之前，政策推动的风险溢价改善和蓝筹股估值修复的持续性有限。配置上仍应偏重消费和防御。主题方面，国企改革、京津冀一体化、丝绸之路等主题保持持续重点关注。