华策影视：升级中的平台型影视娱乐集团

　　打造国际化、平台型影视文化娱乐旗舰。公司是国内规模最大、实力最强的民营影视企业集团之一，拥有业内经验最丰富的管理团队，致力于打造国际化、平台型全媒体华语影视娱乐集团，目前的主营业务仍以电视剧为主，电影、广告、影院等业务正积极培育，加上游戏等更多娱乐性业务陆续开展，战略版图清晰可见。

　　电视剧确立领军地位，电影蓄势待发。公司以成熟的管理模式+优秀的人才、剧本资源+敏锐的市场洞察力为连续推出精品剧奠定坚实基础，在完成收购“克顿传媒”后电视剧年产将超千集，规模化、精准化优势得以强化，品牌、客户渠道、数据、团队等优质资源互通共享，今年在湖南、安徽等强势卫视的片单中播出部数大幅领先充分体现其竞争实力，近期开播的《爱情公寓4》已取得“开门红”。此外，公司的电影业务前景广阔，今年预计有《小时代3》、《太平轮》、《一生一世》等3部影片上映，中长期力争跻身国内行业第一梯队，去年通过携手郭敬明和“最世文化”共享了大量优质内容IP资源，并开启“文学+电影”的互动模式，双方后续的合作更值得期待。

　　铸造“内容+渠道”资源型平台，产业链纵深延伸。相对于其他电视剧上市公司，公司率先确立了清晰的战略转型思路，资源平台的价值逐渐显现，在不断强化上游内容实力的基础上，近几年又陆续布局游戏、新媒体、植入广告、艺人经纪等衍生产业，并建设国际合作实验区升级实景娱乐平台，后续外延式扩张及合作仍值得关注。

　　给予“买入”评级。考虑收购，预计14-15年EPS为0.89元、1.12元，中长期看好公司娱乐化战略的推进，具备成为影视龙头的潜质。