反弹空间有限 新概念火热无限

　　市场风格酝酿变化，新的投资思路正在慢慢浮现。整体来看，上半年宏观经济压力仍然较大，人民币贬值和IPO重启等将令两市承压，都将抑制大盘反弹幅度；但是另一方面，以“改革”为主线的投资思路仍然发挥效用，主题性投资机会仍然存在，已经被激活的不少2.0版新题材有望成为资金竞逐的标的。

　　今日消息面上，首先，国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，部署进一步促进资本市场健康发展，确定今年深化医药卫生体制改革重点工作。其中提出，要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。药改概念值得关注。

　　其次，住建部表示将深化智慧城市试点工作，注重绩效成果创建于应用。相关概念可能存在短期表现机会。

　　再次，3月25日商品开盘后呈现单边上扬走势，前期弱势的黑色产业链品种一改颓势，焦炭、焦煤联袂涨停，铁矿石尾盘也封住涨停。有色品种中，铜铝锌铅也是全部收红。商品期货的崛起有利于为A股营造暖市氛围。不过，在经济基本面不佳的背景下，对大盘整体反弹幅度依然要心存谨慎。

　　最后，也是最重要的投资机会或依然要落脚于“炒地图”框架下的国企改革。本周以来，先是京津冀一体化概念打响主题投资第一枪，后有上海本地改革概念全面开花。实际上，除了上海之外，不少地域国企改革都值得跟踪和关注。比如：湖南省近日出台“国企改革30条”，在投资主体多元化、国资证券化改革的基础上，在国企员工持股、企业负责人产生方式等方面推出一系列新举措；再如广东省国资委副主任周兴挺介绍，2014年首批将推出省属国企54个招商项目，预期引入民间资本超1000亿元；还有江苏省国企呈现整体证券化率偏低、国企市值占比低于全国平均、上市国企普遍费用率高企，资产周转率较低等多个特点，未来该地区国资改革前景广阔等等，都值得跟随消息面预期加紧布局和参与。