瑞银：A股市场开始“去伪存真”

　　新华网北京3月19日电(记者孙鸥梦)瑞银证券首席策略分析师陈李19日表示，两会过后，政策会从预期慢慢变成现实，中国A股市场开始“去伪存真”，中小公司股票或将面临阶段性调整压力。

　　陈李认为，今年A股市场将从“讲故事”向“看估值、谈业绩”转变，全年预计指数先下后上，转折点在春夏之交。两会结束后，政府将提高在民生方面的财政支出，进而带来自下而上的利好反馈。同时，今年二季度是地产、矿产等信托到期的高峰，实体经济面临继续去杠杆的压力。

　　瑞银预计2014年A股整体净利润将增长11.5%，增速比去年下降2个百分点；其中，非金融企业净利润将增长11.8%，增速比去年提高1.9个百分点；金融企业净利润增长11.3%，增速比去年下降4.6个百分点。

　　在预测今年一季度中后期小盘股面临下行压力时，陈李说，经济增速放缓将“打破 创业板盈利的动能”。此前创业板股票的盈利尽管不及预期，利润增速却始终在提高。但是两会后，市场将面临阶段性调整压力。

　　此外，瑞银认为成长股内部将出现明显分化，其看好LED和环保行业。传统行业中，陈李表示看好三类行业：一是景气见底回升型板块；二是行业内生景气平稳的低估值板块，如家电和受益国企改革的汽车行业；三是政府投资支撑下景气回升的行业板块，比如铁路设备以及电气设备中的配网投资方向。