三因左右市场 后市结构性行情为主

　　受到昨夜外围市场大幅下挫的影响，今日沪指大幅跳空低开，酒类、银行板块没能延续昨日的强势。而 创业板在概念板块止跌企稳的影响下，走势相对较强。截止11:30， 上证指数报于2008.36，下跌0.53%，创业板指数报于1443.61，上涨0.47%。盘面上，下跌个股居多，其中，石墨烯、手机游戏、智能家居、医疗器械、文化传媒等板块领涨，而银行、煤炭、酒类等周期性板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，市场的炒作风格有所变化，低价周期股在前两日的大幅活跃后，今日早盘出现不同程度的调整。而新兴行业板块的题材股在补跌过后，企稳迹象明显，但市场整体的观望情绪较浓。从今日早盘市场的涨跌来看，投资者可以关注影响市场的三个关键因素。

　　一是新兴行业板块开始止跌反弹。前期在市场大幅下挫的影响下，新兴行业板块纷纷出现不同程度的补跌，部分概念股跌幅惨重。后市，一方面随着短期局部风险释放完成，新兴行业板块有望止跌企稳；另一方面，新股发行由于市值配售的需要，打新资金将再度杀回新兴行业板块。为此，对于先于市场调整，且短期调整较为的新兴行业板块投资者可以关注。

　　二是低价股的超跌反弹力度或将有限。近几日，房地产、煤炭、酒类等低价周期股纷纷先于市场反弹。但分析认为，该类行业整体还未走出景气度下行的大周期，仅仅是以短期的超跌反弹为主。该类板块的超跌反弹，对于市场的止跌企稳，提升市场人气有较大的作用。但一旦市场开始企稳，新兴行业板块、改革题材还将是市场炒作的焦点。

　　三是改革利好板块可以继续关注。本轮改革概念板块的整体炒作力度虽然没有市场预期的强烈，但是改革题材还是热点频出。从油改、国资改革、民营银行都是在改革政策利好相继兑现后，都一度大幅活跃。后市，受益于优先股将实质落地的政策利好，银行、电力板块有望再度活跃的概率较大。今日银行板块受到 中信银行短期利空压制，而出现下挫。但对于 农业银行、 浦发银行等其它有望试点优先股的银行可以逢低参与。

　　从技术面看，沪指在昨日重回5日线以后，今日早盘冲高回落，沪指继续围绕5日线一带做窄幅的震荡整理。近期沪指虽然有止跌企稳的迹象，但上方均线压力依旧较大，反弹力度或将有限。后市，市场消息面的预期好坏参半，一方面是外围市场的短期承压，国内IPO重启在即，另一方面改革政策利好的相继落地，在这种情况下，多空争夺还将持续，沪指短期难改震荡的局面。但在市场整体上升空间有限的情况下，改革利好板块、新兴行业板块的结构性行情可期。在板块布局方面，投资者可以看好新型城镇化、国资改革、军工、文化传媒、核电等板块。