防御价值凸显 机构看好喝酒行情[附基]

　　防御价值凸显

　　2013年，在“塑化剂”风波、限制“三公”消费等因素的持续打压下，白酒产品量价齐跌，这在相关白酒股的年报中得以证实。不过，利空出尽便有利好，虽然机构预测白酒企业的基本面到中报之前依然难以得到缓解，但行业库存缓解、销售回暖、价格企稳等一些乐观信号也不容忽视，在经济向下、大盘整体低迷的情况下，白酒反而具有一定的防御价值。

　　高华证券也认为，高端市场已基本见底，“三公”消费下降的全部影响已基本计入股价。总体需求复苏还需要一段时间，未来两三年，以茅台为代表的高端酒的下一个推动因素将是民间消费增长推动盈利持续超出市场预期。

　　安信证券表示，优质白酒公司基本面已现见底信号。茅台基本面去年即已见底，今年春节的动销强化了这一判断；五粮液今年春节主要以消化经销商库存为主，由于去年一季度厂家向渠道压货导致基数较高，预计今年一季度业绩增长扭负转正的难度较大，但目前五粮液的批发价已经止跌甚至跟随茅台略有回升，基本面也出现向好迹象。

　　业内人士分析，从基本面角度，建议重点关注旺季达到量价平衡的高端龙头贵州茅台和弱市凸显大众品属性的低端龙头顺鑫农业(行情,问诊)，而具备营销创新的洋河股份(行情,问诊)以及改制预期的老白干酒(行情,问诊)、沱牌舍得也可适度关注。以贵州茅台为代表的部分酒企不断释放积极信号：贵州茅台淡季价格坚挺，2014年预期实现增长化解中期担忧；五粮液库存降至正常水平；洋河股份1-2月销售超预期，洋河一号上半年完成省内布局；顺鑫农业低端酒延续高增长。