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春节因素致年初出口“过山车” 人民币预期或再分化

温州财经网   2014-03-09 15:59
稿源:外汇通  编辑:温州财经网
关键词:人民币汇率 贸易逆差 亿美元
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  中国春节因素导致年初出口大起大落,2月数据一反1月强劲表现,同比骤降近两成,进口增速则基本保持稳定。分析人士认为,随着假期因素消失,出口增速将恢复正常,外贸前景偏谨慎乐观。

  他们并预计,外贸数据对于人民币汇率预期可能会有进一步分化作用,人民币汇率全年来看仍将温和升值,但波动幅度会逐渐扩大。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇称“1、2月数据的异常肯定和春节因素有关,但也要看到世界经济是复杂多变的,是总体改善而不是明显改善,随着中国成本优势逐渐消失,出口可能并不会像1月那样有显着的改善”。

  他指出,在大家都预期世界经济比较好的情况下,政府却把2014年进出口增长目标从去年的8%下调至7.5%,表明国家已经充分考虑到形势的严峻性。

  展望全年,他还是维持此前的判断,今年会有改善但幅度不大,出口预计增长9%左右;而且全年还是维持顺差,规模在2,600-2,700亿美元之间。

  中国海关周六(3月8日)公布,中国2月出口同比下降18.1%,远逊于外媒调查预估中值增长6.8%,也和1月出口超预期增长10.6%形成鲜明对比;2月进口同比增长10.1%,路透调查中值为增长8%,上月为增长10%;2月贸易逆差229.8亿美元,路透预估为顺差145亿美元。

  综合1-2月来看,中国出口同比下降1.6%,进口同比增长10%,贸易顺差缩窄79.1%至88.9亿美元。

  招商证券( 行情 , 问诊 )宏观经济研究主管谢亚轩从汇率角度进行了解读。他指出,这说明2月间由于贸易项下的外汇供求出现变化,是支持人民币汇率阶段性偏弱的,整体上基本映证了当月汇率出现回调。

  他说“这可能意味着汇率波动区间双向扩大可能已经不远了、很快了,3月底、4月初可能就会看到”。

  中国央行副行长易纲昨日就表示,今年人民币汇率将在合理均衡水平上基本稳定,但会双向波动,而双向波动的幅度“要看市场供求”。

   春节错位因素导致出口剧烈波动

  事实上,出口剧烈波动的类似现象以前也曾出现过,譬如2010年和2011年春节假期分别在2月13-19日和2月2-8日,假期“错位”情况和今年相近,2011年1月出口增速高达37.6%,2月出口增速则急剧回落至2.3%。

  “造成上述波动的原因主要是春节因素的影响……春节长假的‘错位’既可能直接导致对比基期的剧烈波动,也可能影响企业的出货进度,”中国海关总署新闻发言人郑跃声在答记者问中称。

  中国今年春节长假自1月31日开始,较去年提前了八天。郑跃声解释称,企业将本应在2月出口的商品提前至1月出口,再加上去年春节长假在2月中旬,1月出口提前至1月的相对较少,也就导致今年2月同比基数偏高,这些都是2月出口大幅下降的原因。

  他说“研判年初外贸进出口的形势,应主要参考第一季度累计的同比增速”。

  至于2月再现贸易逆差,也并不奇怪,特别是春节因素往往导致年初个别月份会出现贸易逆差。自中国加入WTO以来,2003年1月和3月、2004年2月、2010年3月、2011年2月、2012年2月、2013年3月均出现过明显的月度贸易逆差。

  “还是觉得在意料之中,1月进出口增速较快,2月出现明显回落也属正常,”谢亚轩也评价称称,“从历年来看2月顺差规模小、甚至出现逆差都是正常的,这与外贸行业节前抢出口、节后抢进口的习惯也有关系。"

  他认为,1、2月合在一起来看情况基本正常,外需是在慢慢恢复的。

   人民币汇率波动料更加频繁

  人民币兑美元今年2月贬值约1.4%,一改2012年中以来的稳步升值态势。在2月最后一个交易日,人民币汇率日内一度贬值到6.1808的10个月低位。

  谢亚轩指出,从多数银行交易员了解的情况,都是一段时间以来客盘偏向结汇,而购汇集中于少数大行;不排除企业结购汇的分布不均匀,比如石油、汽车等购汇需求集中在大行,但这个需要进一步调查分析。

  他说“猜测外贸数据对于人民币汇率预期会有进一步分化的作用,普通客户可能会根据进出口的外汇供求数据,来对自己的一些结购汇结构做出调整”。

  广发银行外汇交易主管黄毅也称,2月人民币汇率走弱和2月外贸情况是相符的,不过需要2月份的结售汇数据,才能对当月的外汇供求变化做出准确解读,“个人认为2月结售汇数字应该不会有贸易逆差这么大,人民币预期进一步分化是可能的。”

  人民币兑美元即期周五收盘小跌,在早盘大幅高开后一路下行,逆转此前三日的连涨走势。交易员表示,两会期间汇价双向波动的可能性居高,鉴于人民币此前几日涨幅已大,短线有震荡回调的要求。

  李慧勇称“货币政策改革的倾向是利率让位于汇率,主要就是通过扩大人民币双边波动幅度,让市场发挥更大作用,为人民币跨境使用创造有利条件,亦有助于推出衍生产品”。他预计人民币全年还是温和升值2-3%。

 
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