因担忧乌克兰供应中断，美小麦、玉米价格近日剧烈震荡。分析人士指出，尽管乌克兰危机稍有缓解，谷物运输受扰迹象不多，但这种不安情绪将持续冲击农产品市场。短期来看，乌克兰局势仍是左右国际农产品价格走势的重要因素，若局势持续，农产品期货有望继续上涨。
避险情绪抬升谷物价格
境内拥有全世界30%黑土的乌克兰，被誉为“欧洲粮仓”，预计其2013/2014年度将成为全球第三大玉米出口国和第六大小麦出口国。而被俄罗斯军队控制的克里米亚港口，是乌克兰粮食出口的主要通道。因市场担忧乌克兰危机影响谷物运输，进而冲击全球粮市，芝加哥农产品期货市场近日大幅上涨。
“作为全球主要的谷物出口国之一，乌克兰局势严峻可能会对国际谷物贸易格局产生重大影响。当前由于南半球谷物尚未收获入库，谷物进口国的采购需求可能转向美国，这会使得美国谷物库存下降，推高谷物期价，这在芝加哥期货交易所(CBOT)盘面上反映明显。”华泰长城期货研究员范红军在接受中国证券报记者采访时表示。
周一盘中，CBOT小麦主力合约大涨4.9%至6.315美元/蒲式耳，创下2012年来最大日涨幅；玉米主力合约涨1.5%至4.705美元/蒲式耳，升至去年9月来新高。而随着昨日乌克兰局势的缓解，CBOT小麦、玉米期价瞬间下挫。截至3月4日北京时间20：00时，CBOT小麦主力合约下跌7%，玉米主力合约下跌3.2%。
长江期货研究员潘钰烛表示，目前还没有迹象显示乌克兰和俄罗斯农产品贸易中断，且乌克兰农业部保证冲突不会造成春播面积的下滑，市场目前只是担心其可能出现的风险。不过，由于3月4日紧张局势有所缓解，美小麦和玉米电子盘中皆出现下滑。
对于CBOT谷物期货能否延续涨势，范红军认为，需密切关注乌克兰局势的发展方向。“如果继续恶化，则可能影响下一年度甚至更为久远的谷物供需格局，谷物期价或继续上涨。而如果危机短期内得到解决，甚至不会影响当前作物年度的全球供需，则谷物上涨空间有限。”
国内市场所受冲击有限
业内专家认为，为保证粮食安全，我国粮食进口量受到严格控制，由于国内谷物价格对外依存度较低，因而乌克兰局势对国内谷物价格影响有限，国内玉米、小麦跟随外盘上涨的可能性不大。
“国内小麦和玉米进口量只有数百万吨，与国内产量相比数量有限，因此乌克兰局势对国内现货和期货价格几乎不会产生影响。”中粮期货研究员孟金辉表示。据悉，我国2014年粮食进口关税配额量为：小麦963.6万吨，国营贸易比例90%；玉米720万吨，国营贸易比例60%；大米532万吨，国营贸易比例50%。
“由于‘粮食安全’等政策性的导向，小麦基本上能够维持自给自足，进口数量非常有限，因此导致内外盘联动性并不明显。”中粮期货研究员范婧雅表示，就郑麦而言，短期内可能小幅上扬，但更多的是基于自身基本面而非CBOT行情。
长期而言，范红军认为，鉴于中国与乌克兰之前在谷物生产和贸易方面有诸多合作协议，如粮食换贷款协议等，乌克兰危机后新政府的政策走向可能会对这些合作协议产生一定影响。据悉，2012年中国与乌克兰达成“贷款换玉米”协议后，乌克兰出口至中国的玉米已占乌克兰总出口量的8%，使中国成为乌克兰玉米五大出口国之一。
展望后市，潘钰烛认为，玉米现货价格上扬，会加快贸易商出货，玉米期货价格在近期由涨转跌的概率较大。就郑麦而言，在近期面粉销售不温不火和养殖业亏损造成的麸皮行情偏弱情况下，小麦期价或延续区间震荡行情。
范红军则认为，对郑麦而言，后期新作小麦将在5月收获入市，这是压制郑麦期价的主要力量；对玉米而言，虽整体供需趋于宽松，但最大的不确定性在于国储收购力度，而需求将持续低迷，这将压制玉米期价的上行空间，玉米短期内或将继续震荡运行。建议投资者考虑买玉米空强麦套利交易。
