华商创新成长刘宏：从四个层次上寻找牛股

　　2014年初成长股行情延续，有观点认为，市场未必会就此调整，而可能演绎比去年更挑剔的成长股行情。对于如何挑选其中的好股票，华商创新成长混合型发起式基金拟任基金经理刘宏认为，“牛股”指的是符合创新特征的个股，应当在产品创新、商业模式创新、技术创新和制度创新四个层次上去寻找，具体看好传媒、手游、合同能源管理等领域。

　　　牛股须符合创新特征

　　因为在2013年成功把握住多只牛股，刘宏管理的华商价值精选和华商盛世成长全年收益率分别达到33.83%和29.06%。刘宏认为，2014年，随着改革和经济转型进入深水区，成长股行情仍将延续，牛股也将持续出现。

　　“牛股一定是符合社会发展特征的。而三中全会后，对于社会发展特征已有定论，创新就是社会的发展特征。”刘宏说，“即使是改革，也可以看成制度创新。”

　　刘宏认为，可以把创新分解出四个层次——产品创新、商业模式创新、技术创新和制度创新。如果围绕这四个层面分析上市公司，仍然可以挖掘到牛股，2014年最值得关注的是商业模式创新和制度创新。

　　类似于游戏规则的颠覆，刘宏认为，商业模式的创新使得上市公司业绩在短时间内具有较强的爆发力。2013年的互联网和移动互联网热潮，体现的就是商业模式的创新，“互联网涉及到方方面面，它能够起到改变游戏规则的作用。”刘宏说，“现在也正好是互联网包括移动互联网的加速渗透时期，所以特别容易出现商业模式的创新，值得重点挖掘，例如互联网金融、O2O等行业还可以认真筛选。”

　　此外，刘宏认为，三中全会深化改革的决定，到今年将逐步落实，因此，2014年制度创新值得关注。在六大改革中，经济体制、文化体制、生态文明体制改革，可以和资本市场对接，因此，可以持续看好文化传媒、节能环保等领域。