收益或猛跌：货币基金警报袭来

　　　监管亮出“紧箍”

　　　货币基金收益或剧降

　　自去年6月“余额宝”问世以来，货币基金迅速增长。截至今年1月底，国内货币基金总净值达9532.42亿元，已占基金业总规模的三分之一。仅阿里巴巴的余额宝就占到四成。

　　据《金证券》了解，目前监管部门初步的考虑是，如果基金公司提前支取银行存款，且银行又未按协议存款支付利息时，未支付利息的部分一旦超过基金公司的风险准备金，基金公司风险准备金的计提比例要从现有的10%提高至15%。当未支付利息超过2倍风险准备金时，计提比例要提高至20%；超过4倍时，计提比例提高至40%；超过6倍时，计提比例提高至60%……以此类推，风险准备金严格与银行协议存款的未支付利息挂钩。

　　监管部门还提出，当货币基金出现流动性风险等极端风险时，基金公司需利用自有资金弥补可能出现的损失；一旦发生风险，需要严格控制投资期限等。

　　业内人士以余额宝举例说，以目前余额宝4000亿元的规模测算，一年的管理费约13亿元，按现有10%的结算风险准备金计提后，风险准备金是1.3亿元。若按6%的协议存款利率，银行未支付给余额宝的利息约在15亿元。根据监管新的做法，需要交纳的风险准备金将达到15亿元，这比余额宝现有风险准备金的10倍还多，相当于余额宝一年的管理费。这将大大增加基金公司的运营压力。那些借货基冲规模的基金公司，必须掂量资金拆借的成本。

　　此外，为解决提前支取的问题，基金公司不得不考虑到流动性问题，将被迫缩短部分资金的投资期限，收益率可能出现大幅下降。

　　另有消息透露，中国银行业协会近日召集相关会员研究银行存款自律规范措施，并将出台相关自律规范文件规范相关存款利息，要求各行严格遵守相关监管规定，利率上限执行同档次基准利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息。同时有不少银行业界人士及金融领域专家学者认为，从维护公平竞争金融市场秩序与国家金融安全计，应将“余额宝”等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。

　　济安金信基金研究中心固定收益类研究员马永靖在接受《金证券》记者采访时表示，短期看，给货币基金上紧箍，会让基金公司有些不适应。但长远看，此举有利货币基金及整个基金行业的健康发展，有利于整个金融环境的正常循环，是有利之举。