上海证券：创业板基金收益盛宴 强者恒强格局再现

　　偏股基金主动操作显优势

　　A股市场方面，股指继续微幅下挫，以创业板为代表的高成长股仍然是资金追捧的热点。从行业指数来看，基金所重仓持有的电子、信息技术行业涨幅居前，促使偏重投资于高成长性创业板的股票型基金收益率再次遥遥领先，成为本期市场收益最高的一类产品。

　　从全市场基金来看，各类基金收益并不佳，仅偏股型基金相对抗跌。本期采取主动操作策略的股票型和混合型基金，收益率再次高于采取被动操作策略的指数型产品。该种现象在最近几期持续出现的主要原因在于，指数型基金多偏重于蓝筹配置，致使该类基金整体收益不佳。另一方面，市场震荡过程中趋势性行情难以持续，因此被动操作策略的指数型基金并不占优势。

　　偏股型基金之所以能够获得较高的超额收益，源于其在主动管理过程中比全市场超配了近期走势较好的创业板个股。具体来看，主动操作型基金中的高收益产品主要集中于创业板的重仓基金之中。此次创业板的上涨，得益于保监会在本周允许保险资金投资于创业板股票。目前保险资金运用余额超过7万亿元，其中股票和基金规模近8000亿元，占比略超10%，险资投资股票的比例还大有提升空间。