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重启IPO:肖钢解的是一道多变量奥数题

温州财经网   2014-01-10 21:28
稿源:证券日报  编辑:温州财经网
关键词:ipo 资本市场 蓄水池
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  已经进入小学高年级的儿子开始面对更多让他纠结的问题,比如,奥数里的蓄水池问题。他不明白,既然要把水池注满,为什么要一边放水一边注水,为什么方向相反的两件事要一起做,现实生活中怎么可能存在这种情形?

  孩子的世界和视野是简单的,但现实中或许真有这样的情形,面对A股市场,证监会主席肖钢正在和相关部门认真地做这样一道奥数题。

  如果把A股市场看做蓄水池,那么一边的放水口就是企业IPO,要从这个池子里抽水,另一边是要打开注水口,引进各路资金,充实这个池子。

  首先,IPO这个放水口必须要开。股市本身最根本的功能是集资与融资,为有资金需求的企业提供融资便利,从而实现资源合理配置的有效性。

  一方面,资本市场门槛低,可以有效集合社会闲散资金,使之投放到更有需求的地方,发挥更大的经济作用;另一方面,资金需求企业根据自身条件进入资本市场,通过发行有价证券获取需求资金,实现更大的经营效益。资本市场不过是发挥桥梁作用,实现资金供求的对接。此外,一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要,通过控股、参股方式在资本市场上实行兼并和重组,开辟新的经营领域,从而打破了个别资本有限且难以进入一些产业部门的障碍,有助于生产要素在部门间的转移和重组,实现资源的有效配置。

  尤其在当前经济结构调整的大背景下,资本市场的繁荣将有利于促进产业结构向高级化方向发展。在产业、行业周期性的发展、更迭过程中,高成长性的企业和行业通过资本市场上的外部直接融资,进行存量与增量的扩张与重组,得到充分而迅速的发展,率先实现并推动其他产业的升级换代。因而,开启放水口意义重大。

  其次,要保证这个蓄水池的水位和流动,不能干涸,还必须有注水管线。因而,我们看到,在历时一年多之后重启IPO之时,肖钢不断呼吁保护中小投资者,提出“买者自负,卖者有责”,以鼓舞市场做多情绪,强化上市公司责任,同时,各路监管机构鼎力配合,QFII、RQFII扩容提速,保险会连发两弹,资金入市脚步加快,市场预期将有万亿元资金赶场而来,此前,银行理财产品允许开设证券账户可购买优先股,为10万亿元规模资金进入二级市场留下充分想象空间,而未来职业年金投资运营参照企业年金运营模式,其投资组合有望投资股市、商业银行理财产品等,又将为市场提供每年4000亿元增量。

  所以,为让A股恢复繁荣,从市场情绪的铺垫,到相关法制法规的完善,再到各路资金的调配,整个监管层集体不遗余力,显然已经不是肖钢一个人在战斗了。

  不过,儿子的奥数题里,通过简单运算可以得到明确的水池容积和注水、放水速度,可股市这个蓄水池是个未知数,对应的注水口与放水口的水流速度也是变量,如何把握这些变量,还要确保蓄水池内水位的平稳而略有上升,并维持注水与放水的流动性,显然,正在求解的“肖钢们”面对的是一道多变量奥数题。(一帆)

 
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