原标题：
上周大盘蓝筹股表现持续强势，而小盘成长股则呈现小幅跟涨态势。与此前大盘股“维稳”，小盘股强势上涨的“大托小”不同，近期市场出现“大带小”的格局，二八风格转换的态势越来越明显。分析人士指出，资本市场改革和稳增长预期的抬头，强化了资金向蓝筹股的腾挪，短期大小盘的风格转换可能加速。
资金腾挪“大带小”成主流
纵观2013年以来市场的运行格局，“蓝筹搭台，成长唱戏”一直是市场运行的主旋律，大盘股在一定程度上起到了维护市场稳定的作用，相对稳定的市场环境往往为小盘题材股的炒作提供了温床，市场更多呈现出一种“大托小”的格局。不过，近期政策、主题热点开始向大盘蓝筹股集中，存量资金也逐渐向此类品种腾挪，“大带小”一时间成为市场的主流。
上周，以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股走出强势上攻行情，全周累计上涨3.90%，期间成交量出现明显放大，并于上周五重回千亿成交额之上，显示资金对大盘蓝筹股的热捧。与之相比，以创业板为代表的小盘成长股则更多呈现出一种跟涨的态势，全周累计上涨1.27%，继续在半年线附近挣扎。与此前小盘股单边牛市行情时“大托小”的特征不同，小盘股的反弹并非源于自身吸引力再度增强，而是源于大盘股对于整个市场的带动作用。
值得注意的是，存量资金的腾挪是促成这一格局的源动力，这一点在上周四和周五尤为显著。
上周四，大盘蓝筹股走出先涨后跌的行情，与之相对应，小盘成长股则普遍呈现出先涨后跌的日内走势，部分存量资金从小盘题材股中流出，开始追逐以“沪港通”代表的蓝筹热点，不仅受益于“沪港通”的非银行金融、AH折价股表现抢眼，以各地自贸区为代表的主题投资也有较为明显的涨幅。与之相比，传媒、计算机等小盘股扎堆的板块在早盘反弹后便出现明显回落。当日沪深300指数上涨1.57%，而创业板指数则仅仅上涨了0.78%。存量资金完成一次较为明显的腾挪。
这一现象在上周五更为明显。以银行、非银金融为代表的蓝筹板块在经过连续反弹后开始震荡整理，部分资金获利了结，开始从蓝筹股中流出。不过这部分资金并未回流到小盘成长股中，而是流向了大盘消费股，家用电器中的格力电器、美的集团，食品饮料中的五粮液、贵州茅台，医药生物中片仔癀、云南白药成为资金密集流入的股票，在龙头股的带领下，消费板块异军突起，为市场提供了支撑，当日沪深300指数下跌0.14%，维持小幅震荡。不过小盘股扎堆的创业板则再次遭遇回调，当日大跌1.25%。
双管齐下风格转换或加速
经历了一年多的单边结构性牛市行情后，部分小盘股股价、估值均处在高位，短期“挤泡沫”过程尚未结束，而处在低位的大盘蓝筹股则迎来了难得的估值修复契机。资本市场改革和稳增长预期的抬头强化了资金向蓝筹股的腾挪，短期大小盘的风格转换可能出现加速。
一方面，资本市场改革助推了大盘蓝筹股的估值修复。上周证监会发布公告，将开展沪港股票交易互联互通机制试点，试点股票标的为上证180指数、上证380指数的成分股与同在沪港上市的A+H股公司股票。分析人士指出，2013年9月以来，AH股持续处于折价状态，折价主要集中于银行、非银行金融、建筑、交运等行业的大盘蓝筹股，沪港市场资金双向流通将加速AH股溢价收窄，相对H股大幅折价的大盘蓝筹股具有估值修复的空间。与之相比，小盘股在经过前期的调整后，估值有所下降，但配合其业绩水平来看，小盘股的“挤泡沫”尚未完成，介入此类品种的试点尚未到来。在此背景下，资金可能短期集中于大盘蓝筹股中。
另一方面，稳增长预期抬头，市场情绪好转，增加了大盘蓝筹股反弹的底气。一季度宏观经济数据较差，激发了投资者对于经济加速下滑的担忧，这也是此前市场回调的主因，但较差的经济数据也抬升了投资者对于稳增长政策的预期。与投资者所预期的一致，4月初国务院出台了三项措施支持国内经济稳增长，分别是减轻小微企业税负、加快棚户区改造、加快铁路尤其是中西部铁路建设。这一批小规模政策的出台使得投资者对随后稳增长政策的预期有所抬头。加之3月份CPI同比增长2.4%；PPI则继续同比下降2.3%，创9个月新低，这进一步验证了经济进入类通缩阶段。低通胀甚至通缩的环境，本身就给货币政策预留了一定的微调空间。考虑到稳增长政策的着力点可能仍然在基建、铁路等投资领域，对于大盘蓝筹股的提振效果显著，这也坚定了资金短期入驻大盘股的信心。
