温企借力“IPO学前班”布局资本市场

　　8月25日是新三板施行“做市商制度”的首日，首批采取做市转让方式的43家挂牌公司42家有成交，成交总额达到3891.73万元。与此前8个月每家公司成交不足1笔相比，做市商制度带来的激活效应让许多人欢欣鼓舞。“新三板离‘中国的纳斯达克’越来越近了。”怀揣这样期许的人群中当然少不了诸多有志于资本市场的温州企业家。

　　两家温企，都在为股价忙谈判

　　尽管还有一个“敲响上市钟”的仪式待补，但自8月8日正式挂牌，并且有了一单小额的交易之后，陈晓宇的浙江力诺流体控制科技股份有限公司已然成为了温州首家新三板挂牌企业。

　　但他却没有赶上“做市转让”的首批——几天前，浙江力诺已经与东方证券敲定了协议，引其为公司的两家做市商之一。而另一家谈判还在因股价等问题而处于博弈之中。

　　陈晓宇说，在确定两家做市商之后，浙江力诺将很快以做市转让的方式被推向市场——两家券商将购入一定数量的公司股票，然后不断向公众投资者报出买卖价格，在双方同意的价位上达成交易。

　　通俗地讲，做市商就是“中间商”，他代理并购入各家公司的股票，并且不断地买卖这些股票从中获利。实施此项制度之后，做市商为了盈利会积极地将其所“代理”的股票推向市场，投资者也可以通过做市商买到任何一家采用这种交易方式的企业股票。

　　“做市商制度”是陈晓宇选择新三板挂牌的一个重要因素。

　　“股价代表了市场对于公司价值的评估，但是这个评估的合理与准确，要有交易量的活跃作前提。”陈晓宇说。

　　温州瓷爵士科技股份有限公司的总经理卢成堆也在与券商们就股价问题而纠结着。几天前，瓷爵士的公开转让说明书出现在了全国中小企业股份转让系统的信息披露平台上——这是审批即将完成的信号。

　　“挂牌之后，我们肯定要采取做市转让方式，只有这样，才能吸引更多的投资者加入——这是我们这种新兴企业快速登上全国舞台的必经途径。”卢成堆说。

　　从地方到全国，攀登资本市场阶梯

　　约40天前，在向新三板递交申请之前，温州瓷爵士科技股份有限公司在浙交所发布了停牌公告，正式告别了其挂牌近一年时间的浙交所成长板。

　　2013年10月，瓷爵士初登浙交所时发布的法律意见书文本，计26页，一年后，其在新三板平台公布的意见书，厚度为46页。近一倍的涨幅，表明了地方交易所与全国性市场规范化程度的不同，更代表了企业通过资本市场所获得的成长。

　　卢成堆说，在浙交所挂牌期间，瓷爵士通过增发等方式以十多个百分点的股权，共融资1000多万元，实现了营业收入从2013年全年只有46.33万元，到今年前5个月就达398.01万元的巨大成长，“某种意义上，浙交所可说是我们的孵化器”。

　　转板升级之后，原本在浙交所购入瓷爵士股份的投资者以股东身份同公司一起走向了新三板。

　　毕业于温州职业技术学院的卢成堆一直以来都被人们视为大学生创业的佼佼者，但随着新三板挂牌的进程，他正与另一个样本渐行渐近：引入李山投资的500万元风投，登陆区域性股权交易市场融资成长，升级新三板进一步壮大企业……若干年后，如果瓷爵士能够再次升级进入创业板，这就是一个资本助推实业的绝佳典范。

　　受热捧的不仅仅是“新三板”

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　　瑞安企业

　　与新三板的缘分

　　2004年7月16日，总部位于瑞安市的瑞立集团在美国纳斯达克的OTCBB(柜台交易市场)上市，成为温州首家境外上市的企业，实际上他们也是温州首家上市的民营企业。

　　但事实上，瑞立在OTCBB的日子，其实还只能算是上市的前奏。OTCBB是纳斯达克的副板市场，其定位就相当于我们今天的新三板。

　　瑞立一共在OTCBB挂牌了22个月，期间交易流动量很少，只占约总股本的5%。

　　一直到2006年4月18日，他们才成功实现了转板，进入了纳斯达克的主板。在当时，瑞立集团董事长张晓平感慨说，“我终于从预备党员，转正成了正式党员”。

　　十年之后，国内的新三板扩容至全国，并且引入如纳斯达克一般的做市商制度，温州企业也终于有了进入新三板的机会。

　　巧合的是，挂牌新三板的首家温企也是一家瑞安企业。

　　今天人们对于新三板的最大期待，很大程度上就是希望它能够成为纳斯达克一样的市场，让其中的企业，可以如瑞立当年那般，“转正”上市。

　　截至目前，对于如何从新三板转板到创业板乃至主板，各方都还没有达成共识。破局之路还留待包括温企在内的“板上”优秀企业探索。

　　这事看上去挺难。但想想，十年之前，我们就已经开局美版“新三板”，并且打了个“通关”。或许也不太难吧？

　　温州已在新三板挂牌的企业

　　●浙江力诺流体控制科技股份有限公司

　　已进入新三板审批环节的企业

　　●温州瓷爵士科技股份有限公司

　　●浙江合建重工科技股份有限公司

　　●浙江乔顿服饰股份有限公司

　　●浙江华尔达热导技术股份有限公司

　　温企布局资本市场情况图

　　到今年7月，在浙交所、天交所、前海交易所等挂牌的温企有70多家

　　从去年12月新三板扩容后，目前已有1家温企挂牌，4家进入审批环节

　　目前，温州已有11家企业上市，包括华峰、正泰、森马、奥康等企业

　　区域性股权交易市场

　　新三板

　　主板、创业板IPO

　　如瓷爵士这般从区域性股权交易市场“毕业”，转投新三板的温企会越来越多。

　　卢成堆说，在瓷爵士决定停牌升级新三板之后，浙交所里的温州同乡们已有多位向他了解新三板挂牌的相关事宜。尽管对于新三板的准入门槛、交易活跃度等仍有疑虑，但企业家们较为普遍表示，在条件允许的情况下，将积极筹备升级转板事宜。

　　在深圳前海交易所挂牌的温州企业同样也在行动。兴乐集团旗下浙江兴乐易购电子商务有限公司(前海交易所股票代码663173)已经明确提出，争取明年初登上新三板。在前海交易所挂牌的另一家温商企业恒正新能源也有类似的想法。其董事长郑德强告诉记者，作为一家环保节能型的高科技企业，恒正当初走入前海交易所，就是为了能够更好对接境内外资本和券商，以尽快实现创业板的上市。如果新三板向创业板转板的规则明确，公司肯定会积极向其靠拢。

　　那么，“新三板”概念的升温，会不会造成越来越多企业“出走”，导致区域性资本市场门庭冷落呢？

　　“肯定不会。”瑞安金融创新产业园总经理叶小伟信心十足地对记者说。他的自信来自于瑞安企业对于金融创新产业园内浙江股权交易中心瑞安营运中心的热情。尽管正式挂牌还只有1个月时间，该中心就已经与多家瑞安企业签约，为这些企业在浙交所成长板、创新板挂牌提供服务。

　　“一部分成熟起来的企业会走向新三板，还有更多成长型企业会走进来，从这里开始接触资本市场。”叶小伟介绍说，近两年，温州中小企业饱受融资渠道狭窄、资金链紧张之苦，许多企业都对进入资本市场拓展多元融资渠道有了全新的认识，挂牌意向较以往强烈了许多。但限于企业规模、规范化程度的不同，各企业对于各级资本市场的适应程度也不同，因此不管新三板还是浙交所，都不会缺乏各自的目标客户。

　　“了解自身需求，寻找最合适的挂牌场所。”叶小伟说，这才是当前企业家们需要重点思考的问题。

　　对于这个问题，正在体验“新三板生活”的陈晓宇颇有心得，他说，对于一家挂牌企业来说，股价和交易量都是很重要的指标，但这两者都不是根本。最重要的，还是做好自己的主业，产业兴旺，一切皆有可能。

本文转自：温州新闻网 66wz.com