今年以来金价累计涨幅已达11%。投资者们又开始买入黄金了。 今年以来金价累计涨幅已达11%，黄金期货价格处于四个月高位。全球最大黄金交易所交易基金(ETF) SPDR Gold Shares本月出现了自2012年12月以来的首次资金净流入。
在过去的2013年，黄金走出了30多年来的最差行情，黄金要彻底收复去年的失地仍有很长的路要走。周四纽约商品期货交易所(New York Mercantile Exchange) Comex分部的黄金期货收盘价报每盎司1,331.60美元，较前日微涨，但和一年前相比仍下跌了16%。
一些基金经理押注黄金市场在2013年末已经触底。曾在去年吸引资金流出黄金市场的风险资产(包括新兴市场的股票和债券)现如今已不具昔日魅力。而随着一些投资者怀疑美国联邦储备委员会(美联储)能否按期结束刺激计划，黄金对冲通胀风险的重要意义也就再度凸显出来。
在纽约Tiedemann Wealth Management管理着85亿美元资产的蒂德曼(Michael Tiedemann)认为，黄金市场的盘整是必要的。
和许多投资者一样，蒂德曼出于对税务因素的考量在去年12月抛售黄金以锁定损失。然而今年1月，他开始买入SPDR Gold Shares以增补仓位，并建议其新客户持有黄金。他说，如果美联储的经济刺激政策会推高通胀水平或拉低美元汇率的话，黄金可被用作为一种储值手段。
在本月截至周三，SPDR Gold Shares(代码GLD)的黄金持有量已增加10.54吨，总量达到803.7吨，今年净流入资金总额达2.55亿美元。不过2月的这一增长仍不不足以弥补去年减少的552.6吨黄金持有量。
过去的几个月让投资者有充足的理由来买入黄金。土耳其和阿根廷金融稳定性令人怀疑，加上最近担心乌克兰违约，这些都促使一些投资者投向黄金、美元以及美国国债等资产以期避险。
与此同时美国经济亦表现欠佳，近几周的就业数据、消费者信心指数以及制造业指数均不及预期。
位于加州帕洛阿尔托的投资咨询公司Merk Investments LLC的负责人默克(Axel Merk)说，黄金一直是一种实现分散化投资的好方法。该公司管理着4亿美元资产。他说，美国的数据让人对该国经济的表现产生了一些怀疑，人们开始选择购买黄金作为避险手段。这轮涨势是真实的。
默克的基金目前有15.7%的资产为黄金，去年同期为8.4%。
美联储主席耶伦(Janet Yellen)曾说，如果经济形势持续低迷，美联储可能考虑暂停缩减购债规模。受耶伦此话的推动，金价周四上涨。
随着美联储减少每个月向经济中注入的资金额，预计利率将上升，美元会变得更有吸引力，而黄金等替代性投资的吸引力将减弱。2013年金价下跌的主要原因就在于美联储在年初时开始暗示正在考虑终止购债计划。
诚然，大部分投资者认为，还需再有几个月的疲弱数据，美联储才会放缓资产购买计划的缩减。美林财富管理(Merrill Lynch Wealth Management)负责投资组合策略的首席投资长巴特尔斯(Mary Ann Bartels)说，如果美联储继续缩减购债，债券收益率可能会上升，给金价带来下行压力，黄金将没有分文的回报。该公司管理着1.9万亿美元资产。
她说，如果你指望在黄金投资上获得回报，那么请重新考虑是否要持有黄金。她预计年底金价将跌至每盎司1,100美元，创2010年4月以来的最低水平。
位于马萨诸塞州塞勒姆的投资咨询公司Cabot Wealth Management Inc.的投资组合经理拉金(William Larkin)说，尽管如此，有很多投资者在寻找安全的地方投资他们的现金，而黄金是最便宜的保护形式之一。该公司管理着5.5亿美元资产。 拉金说，黄金经过了2013年痛苦的一年，金价暴跌，所以我认为现在黄金有一定的投资价值。过去两个月，他一直在买进SPDR Gold Shares。
