周三，两市小幅反弹，量能较昨日减少。上证指数收于3416.72点，上涨20.25点，涨幅0.60%，成交2690亿元；深圳成份指数收盘13738.00点，上涨209.69点，涨幅1.55%，成交3850亿元。行业板块方面：旅游酒店、商业百货和化纤行业涨幅领先；农林牧渔、公用事业和电力板块跌幅居前。涨幅10%以上的股票55个，5个股票跌幅10%以上。

　　沪指箱体中轨线有待再次考验。本周市场重心有所下移，短期的主要支撑位是箱体中轨线。该位置在3月份两次接受考验，基本撑住市场重心，并引发阶段性反弹。因此，当市场反弹受阻回落后，仍将继续考验这个位置。目前市场的主要驱动因素仍然没有根本改变，包括了：1.国内政策总体中性偏紧：央行年后保持了资金净回笼的态势，部分地方继续加强房地产调控；2.美国国债收益率进入上升趋势，投资者担心流动性收紧。3.核心优质公司累计涨幅较大、估值较高，进入调整周期。由于以上基本面驱动因素尚未扭转，因此短期的技术性反弹仅是快速下跌后的超跌反弹和技术修复，而非趋势性扭转。近期正在公布第一季度的相关宏观经济指标，总体来看，经济环比回落，信用增速继续下降，利好预期不多，市场可能仍需蛰伏待机。

　　技术上看，沪指节后创出新高后，立刻回落，且速率较快，显示节前节后的突破仍不具备可持续性。中短期均线连续失守意味着上行格局遭到一定程度的破坏。短期沪指的主要阻力位是60天均线，下方支撑位在箱体中轨。

　　申万陆家嘴团队

　　申万宏源温州分公司