近日，森马服饰发布2016年度报告显示，公司实现营业总收入106.67亿元,较上年同期增长12.83%；实现营业利润18.66亿元，同比增长3.93%。营收和利润的双增长，使得森马服饰成为了行业业绩回暖的榜样，再次成为行业内瞩目的焦点。

　　随着中国服饰消费的持续增长，中国正在成为全球最大、增长最快的服饰消费市场。森马服饰在服装行业各细分市场竞争加剧的大背景下，率先从市场机会导向转变为了能力导向，从渠道驱动转变为了产品驱动，从追求速度转变为了追求质量，而线下线上的渠道联动，也实现了森马行业地位的再巩固，构建了新一轮的竞争力。

　　在森马服饰主营业务中，休闲服饰业务实现营业收入56亿元，同比增长3.6%。西南证券分析师李佳颖在对于休闲装业务增速放缓的调研中指出，去年第四季度，森马品牌调整了供货模式，将原来的100%期货转变为了现货+期货的模式，因此部分现货的业绩将在2017年的财报中显现。

　　对于公司改变订货模式，试水多季快反产品，申万宏源分析师王立平表示，期货模式用于高性价比的基本款产品，而现货模式用于快节奏的时尚产品，更能顺应如今快时尚潮流的趋势。据悉，“50%期货+50%现货”的模式预计将于今年实现，有望提升成人装品牌在快时尚领域的竞争力。

　　目前，森马品牌的上新已加快频率，核心供应商的支持与协同也让快反业务发展稳健。从中长期看，增大现货比例将改善公司终端销售库存结构，加大产品快速反应速度，提升研发型供应商的比重。

　　除了提升现货比率，成人装进驻购物中心渠道这一变革举措也备受业界瞩目。目前森马品牌中心渠道有100家左右，今年计划增设150家左右的购物中心店。东莞证券分析师魏红梅也表示，公司积极与万达商业等达成战略合作，预计线下购物中心店比例将继续增加。

　　在童装业务方面，以巴拉巴拉品牌为首的公司童装产业集群依旧保持行业龙头发展地位，实现营收50亿元，同比增长27%。李佳颖分析指出，儿童服饰业务在2016年营收总额的占比上升至46.9%，毛利率上升至38.6%，是公司重要的业绩支撑。随着公司进一步优化渠道质量和大力拓展购物中心渠道，预计巴拉巴拉的龙头马太效应将进一步显现。

　　据了解，在童装市场消费从低端向中高端升级的产业大背景下，以巴拉巴拉为代表的中等价位品牌获益匪浅。同时，随着二胎政策的不断深化，新生儿数量不断增加，公司童装品牌也将从儿童基数的不断增加中受益。未来，巴拉巴拉的市场占有率有望实现翻倍。

　　在森马服饰“五五规划”中，电商事业将是森马下一个实现百亿的产业。森马电商自2012年成立以来，扩张速度惊人，特别是去年的“双十一”当天斩获6.5亿元销售额，全年零售额超32亿元，实现了80%的增长。