2016年美元或将迎小牛市

　　在美国经济基本面向好、美联储加息、全球央行货币政策分化3大因素推动下，2015年美元对其他主要货币汇率持续上涨，衡量美元对其他6种主要货币汇率的美元指数全年上涨逾9%。市场分析人士认为，2016年，这3大因素仍将助推美元上涨，但涨势可能渐趋温和。

　　美国经济在2015年全球主要经济体增速放缓背景下表现抢眼。美国商务部最新数据显示，去年第三季度美国实际国内生产总值按年率计算增长2.1%，高于初次预估的1.5%。同时，美国劳动力市场持续改善，年内非农就业数据超出市场预期，失业率基本接近经济学界公认的“充分就业”水平。

　　2016年美国经济前景良好并将继续支撑美元上涨。根据联合国近日发布的《2016年世界经济形势与展望》报告，发达国家经济增长将继续处于周期性上升阶段，美国经济预计2016年增长2.6%，略高于2015年的2.4%。

　　鉴于美国经济持续复苏，美联储去年12月16日一如预期地宣布近10年来的首次加息，将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%水平。加息声明发布后，美元指数当天应声大涨，随后下跌，在纽约汇市尾市下跌0.28%至97.940，次日又大涨1.39%至99.233。

　　三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰表示，未来美元走势主要取决于美联储加息速度，以及欧洲、日本央行下一步量化宽松的程度。总体而言，如果美联储不断加息，美元还会不断上涨，但如果欧洲、日本央行宽松政策的步伐低于市场预期，会导致美元下跌。

　　市场普遍预计美联储之后的加息步伐不会太过激进。耶伦曾在加息当天表示，美联储后续加息节奏将视经济数据而定，货币政策正常化的步伐将是谨慎和渐进的，但并不一定以机械、均匀的速度推进。如果经济发展“令人失望”，美联储将实施更加宽松的货币政策。