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PTA供需将重回过剩格局 期价重心仍将回落

温州财经网  2015-11-03 11:58
稿源:中国证券报  编辑:温州财经网
关键词:pta 过剩 库存
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  伴随原油价格企稳并小幅反弹,加之PTA(4712, 0.00, 0.00%)装置进入检修旺季,8月底以来,PTA期货价格持续反弹,主力1601合约8月25日累计涨幅已达6.74% ,近三个交易日更是持续反弹。分析人士认为,短期内,由于装置检修使得供应面存在短期支撑,长期看,原油低位运行,成本支撑下移,下游需求乏力,PTA价格重心将再度回落。

  “逸盛大化375万吨装置检修,因关键设备故障,不能如期开车,开车时间将延至11月中旬。福建佳龙石化60万吨PTA装置10月28日停车,重启时间不定。BP110万吨PTA装置计划11月下旬进行年度检修,预计15天左右。逸盛大化装置若维持6成负荷,则PTA供求基本维持平衡,库存拐点已出现。若全部停车,则PTA负荷降至62%左右,供求仍有3%左右缺口,库存低位将出现在11月中旬。”华泰期货分析师程霖指出。

  据方正中期期货研究员梁家坤介绍,部分PTA厂家在现货市场大量接盘,现货价格震荡偏强。至上周五华东内贸PTA现货市场商谈在4660元/吨附近送到。美金货市场商谈估价在635美元/吨附近。

  “目前PTA企业盈亏基本平衡,大部分装置已经在前期检修,产能淘汰进程受阻,后期PTA负荷已无下降空间。”程霖表示,后期应关注重点则是翔鹭和腾龙重组情况,预计主要影响将在2016年,加之两套新产能推迟至明年,PTA远期合约承压较大。总体来看,PTA供求在11月中旬后转为过剩,远期合约则因750万吨产能压力影响,将更为疲软。

  而上游原料方面,原油市场供大于求的格局依然压制着油价。近日美国计划在2018年到2025年间出售数百万桶的战略原油储备。市场看空情绪浓厚。

  下游消费方面,市场呈现聚酯负荷偏高,库存中等,利润不佳的状态。

  开工方面,据华泰期货数据,10月中旬聚酯负荷维持76%左右,11月份聚酯产品负荷预计小幅波动为主。10月聚酯产品平均产销率为100%偏上,截至10月底,国内涤丝库存整体略降,其中FDY库存在17.5天,较上月底上升0.5天;POY库存在12.9天,较上月底下降2.6天;DTY库存23天,较上月底上升0.3天;涤纶短纤库存在8.6天,较上月底下降2.6天。

  “逸盛大化375万吨装置满负荷复车将使得PTA开工率有效回升,但下游聚酯传统旺季结束,库存积累及利润低迷或导致其开工率下滑,PTA供需将重回过剩格局,同时原料PX疲软亦难对PTA形成有效成本支撑,11月份PTA下行风险较大。不过现货市场因PTA厂家回购依旧坚挺,短线仍需关注对期价的支撑力度。”迈科期货研究员张巧云分析称。

 
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