用“内外交困”四个形容今年的俄罗斯形势并不为过。对外，乌克兰国内冲突远未解决，欧美对俄的最严厉制裁还在升级，西方与俄罗斯的关系依然紧张；对内，市场最为关注的当属俄罗斯的货币危机：四个月来俄罗斯卢布对美元的汇率跌逾40%。本币大跌是俄罗斯面临资本外流和西方制裁限制资本流入、国际油价暴跌、金融环境吃紧的缩影。
明年与俄罗斯相关的经济形势、市场走势和地缘政治关系会怎样变化？高盛全球投资研究团队本月的报告有如下预测：
·俄罗斯经济前景有很高的不确定性
本月俄罗斯央行果断决定加息，高盛预计，该央行很可能为抑制卢布贬值进一步采取行动，比如收紧流动性、干预汇市，还可能采用资本管制等更极端的手段。
同时，俄罗斯央行收紧货币的措施如果持续数月，可能牺牲国内经济，导致经济增长急剧收缩，还会使国内企业和家庭负债增加。考虑到银行业的或有债务可能转移到政府资产负债表，俄罗斯主权债券的违约压力可能加大。
·俄罗斯政府与西方国家的紧张关系依然如故
高盛认为，解决乌克兰冲突的前景还很不确定。
如果乌克兰国内冲突得到遏制， 俄罗斯对欧洲经济的负面影响可能就会减少
俄罗斯的大宗商品 产量和出口量受影响很小
石油方面，高盛预计，明年俄罗斯的产油量可能持平今年，传统石油项目的开采成本较低，基础设施的成本也比其他生产商的低，因为俄罗斯本地的服务业运营成本是以卢布计价的。当然，西方制裁和市场需求疲弱可能给俄罗斯产油带来下行风险。
天然气方面，高盛预计，明年年初俄罗斯出口欧洲的天然气不会像2009年那样受到干扰。不过当前的地缘政治环境仍存在和解破裂的风险。
农产品( 行情 , 问诊 )方面，高盛仍认为，西方制裁不可能影响俄罗斯农产品出口，因为俄罗斯的这类出口规模很大，限制俄方的这类出口也涉及人道主义问题。
前美国国家安全顾问Tom Donilon今年4月曾评论称：
“普京可以在政治上挑衅地特立独行，但在俄罗斯这个全球化的经济体，普京要想在经济上隔离自己的国家，让它不会受到任何重大伤害，那是他无能为力的。”
虽然俄罗斯不可避免会受伤害，但正如今天华尔街见闻文章分享的以下图表所示，过去150年，俄罗斯多次面临危机，又化险为夷，可谓“久经考验”，即使今年地缘政治风险很高，也难保明年不会柳暗花明，出现转机。
