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在公布4月份CPI同比上涨8.5%后，中国人民银行决定从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%，继续延续从紧的货币政策，同时昨日四川发生7.8级地震，受这两大负面消息影响，沪深两市大盘均呈现振荡调整的格局，上证综指收盘3560.24点，下跌66.73点，深成指收盘13074.22点，下跌91.87点，成交量继续维持在稳定水平。个股方面，以隆平高科为代表的农业股继续向上拓展空间，而医药、水泥等地震灾后受益股也成为盘中资金追逐的热点，两市涨幅版基本为这三大板块个股所占据，而在下跌的个股当中，以复旦复华为代表的创投板块、海通证券为代表的券商金融股等处于跌幅版前列，个股分化明显。
从市场运行结构来看，上证综指在上周冲击3800点整数关口失败后一直维持振荡整理的格局，调整动力主要来自于大盘权重股，其中招商银行、中国平安等大部分权重股已经完全回补“4.24”印花税跳空缺口，这批股票成为带动大盘调整的主要力量，而农业、医药类个股虽然表现活跃，但也仅仅是活跃市场人气，并不能有效带领大盘走出一波中级上升行情。另外从最新公布的4月份CPI数据以及随后央行再次提高存款准备金率政策来看，国内通货膨胀的形势依然十分严峻，短期从紧的货币政策难以改变，这将对大盘上涨构成明显的制约作用。因此就中期而言，3800点附近极有可能成为本轮反弹行情的阶段性高点，短期继续关注3500点附近的支撑位，一旦破位市场也将去回补“4.24”跳空缺口。
上海证券2008/05/13
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