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周三市场呈现冲高回落的走势，上证综指早盘小幅低开后最高冲至3774点，随后便开始单边下跌的格局，尾盘收于3579.14点，下跌154.35点，成交1363.99亿元，深成指收盘12979.18点，下跌723.36点，成交611.24亿元，两市均以一根带长上影的中阴线报收。个股方面，沪深两市涨跌比1：10，其中跌幅超过7%个股超过200只，券商、地产板块居于跌幅版前列，领先反弹的大盘权重股中国平安跌幅也达到8%左右，对市场人气形成较大打击，而在上涨的少数个股当中并没有明显的市场热点，中卫国脉、交大博通涨幅居前。总体而言，在经过短期反弹后，市场的系统性风险开始加大。在近期的市场评论中，我们一直提示3800点附近将对市场构成强大压力，并建议投资者以控制风险为主，从最近几个交易日的走势来看，上证综指几度冲击该压力位，但均未能成功突破，相反今日大盘还出现本轮反弹以来的最大跌幅，获利回吐盘以及解套盘压力明显加大。从消息面来看，继宏达股份“大小非”超额违规减持后，冠福家用的“大小非”也出现超额违规减持，表明在目前市场环境下，大小非减持的欲望依然较大，这将进一步加大市场的抛售压力。事实上本轮以国金证券为代表的券商股成为反弹的主流品种，其中不少个股更是达到1倍左右，这种快速的拉升难以形成中期的慢牛行情。因此就市场中期走势而言，可基本确认3800点附近已经是本轮反弹高点区域，我们继续持谨慎观望观点，后市即使出现反弹依然成为降低仓位的机会。
上海证券
2008/05/07
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