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继中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》利好后，昨日国务院批准自4月24日起，证券交易印花税税率由3‰调整为1‰，受此影响周四大盘高开高走，上证综指收盘3583.02点，上涨304.69点，成交1956.49亿元，深成指收盘12914.75点，上涨1130.60点，成交770.8亿元，两市均创出去年“5.30”以来的天量。个股方面，两市仅宏达股份、ST高新以绿盘报收，其他正常交易的个股均出现不同程度的上涨，其中收盘涨幅9%以上的个股超过1100只，有色金属、券商板块集体表现良好，此外中石化、中国平安等大盘权重股也以涨停报收，市场压抑已久的做多动能得到充分宣泄。
从市场走势来看，市场借助降低印花税利好放量突破5522点以来的下降通道上轨，单边振荡下跌的格局暂时出现扭转，市场进入反弹格局。从历史经验来看，突发性的政策利好并不能改变市场原先的运行趋势，如去年“5.30”提高印花税，大盘在经过短暂快速杀跌后又重新步入上升趋势并创出新高，另外02年在2245点下跌以后，管理层曾两度出台暂停国有股减持的利好政策，市场也仅仅是在反弹了20%左右后又继续长期调整的走势，而本次自2990点以来，短短三个交易日反弹幅度已经达到20%，同时巨额成交量也使得市场作多动能快速释放，另外作为证券市场的基础的上市公司业绩增速减缓、从紧的政策预期以及通胀的影响等等因素并不因为降低印花税政策出台而改变。因此我们暂时将自2290点开始的上升行情视为对5522点下跌以来修正性反弹，并认为在经过短期的快速上涨后，3800点附近将对市场构成强大压力，重仓的投资者可趁这波反弹适当降低仓位，轻仓的投资者可控制仓位参与反弹。
上海证券
2008/04/24
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