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目前市场仍旧面临紧缩政策的压力。但是机构继续关注的是涨价行业、景气行业的品种。对此可以继续挖掘。
(一)原油市场/利好利空并存
上证报《油价冲破118美元》
“由于壳牌石油公司在尼日利亚输油管道遇袭产量受到影响，加上日本一艘油轮遭到海盗炮击，造成原油泄漏。两起袭击事件迅速波及原油市场，国际油价21日创出新高。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格当日每桶上涨79美分，收于每桶117.48美元。截至北京时间22日23时，国际油价一度冲破118元。伦敦市场6月份交货的布伦特原油期货价格每桶上涨51美分，收于114.43美元。 ”
简评：油价继续上升，继续增加了原油增产以及国内成品油提价的压力，尽管对于油田类企业构成一定的利好，但是对于整个经济构成压力。同时，油价倒挂，短期内继续给炼油企业构成亏损压力。从上述角度看，可谓利空利多并存。但压力是首要的。
(二)银行货币政策/利空为主
上证报《五大措施应对当前经济形势》
“4月22日，中国人民银行行长周小川主持召开党委中心组集中学习，继续深入学习第十一届全国人大一次会议审议通过的《政府工作报告》。周小川表示，今年以来，按照党中央、国务院统一部署，人民银行认真实行从紧的货币政策，金融宏观调控取得了新的成效。周小川指出，根据国内外经济形势和宏观调控任务的要求，下一步人民银行要进一步抓好五项主要工作。周小川表示，下一步，中国人民银行一是要按照‘两防’的要求，坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快增长，着力优化信贷结构，加大对‘三农’、服务业、消费等方面的信贷支持。二是加快金融体制改革，重点推进中国农业银行股份制改革和国家开发银行改革；加快存款保险制度建设；加快发展债券市场。三是深化外汇管理体制改革，稳步推进资本项目可兑换，采取综合性措施改善国际收支状况。四是提升金融服务水平，确保做好奥运金融服务工作。五是继续加强党风廉政建设，坚持依法行政。”
“这是央行近期再次重申坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快增长。就在上周日，央行行长助理杜金富表示，一季度货币信贷调控虽取得初步成效，但基础尚不稳固。由于信贷需求依然旺盛，投资存在反弹压力，从紧的货币政策取向仍然需要坚持。央行最近公布的数据显示，2008年3月末，广义货币供应量(M2)余额为42.31万亿元，同比增长16.29%，增幅比上年末低0.45个百分点，比上月末低1.19个百分点；一季度人民币贷款增加13326亿元，同比少增891亿元。从紧货币政策成效显现。”
简评：货币政策还是从紧。对于股市而言，从上交所授权的指南针赢富数据看，大盘近期仍旧以资金流出为主，尽管流出量比三月份少。
三、机构动态/利好利空并存
上证报《大卖大买机构加紧调仓》
“据上海证券交易所授权的指南针Topview数据显示，截至4月18日，基金仍在减仓，在沪市合计净卖出343亿元，并基本维持一季度的买卖方向，卖出银行、证券保险、钢铁、房地产等行业，买进煤炭及炼焦、食品加工、农林种子、养殖饲料等行业。从上周来看，基金买入的行业板块逐步增多，随着指数的下行，机构抄底欲望有所上升。”
“买入的有煤炭及炼焦、零售连锁、食品加工、农林种子、包装印刷纸业、医药销售、一般化工、机场港口、医药中间体、养殖饲料等。其中煤炭及炼焦、食品加工、农林种子、养殖饲料四个行业机构买入相对较多。”“卖出的行业主要有银行、运输物流、证券保险、钢铁冶炼、房地产开发和重型机电。”
简评：由上看，机构卖出的主要是受到宏观调控负面影响较大的品种。增仓的主要是涨价行业的品种。在宏观面、中观面同股市的关联性上，机构是“买涨不买跌”。
四、机构动态/有限利好
上证报《摩根大通：国际资金重拾投资A股兴趣》
“‘据我了解，一些国际投资者开始表现出对于投资A股的兴趣。尽管A股近期的表现依然较为低迷，但一些国际投资者已经在有选择性地进行投资。’摩根大通董事总经理兼中国证券市场部主席李晶透露。李晶表示，实际上，过去的12个月以来，由于过高的估值水平，国际投资者一直都不看好A股。但随着A股市场的市盈率水平回到23倍左右，国际投资者的态度也开始出现了转变。 ”
“我们给出的投资策略建议是可以重点关注在四个领域。李晶表示，一是盈利增长强劲的公司，如建设银行、工商银行为代表；二是可支配收入提高的收益企业，例如中国移动；三是领先的消费者品牌；以及不受价格调控影响的资源公司，包括中国神华、中煤能源、中海油。”
简评：摩根大通关注的首先也是涨价行业的品种。
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