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掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年3月20日)
惊天逆转孕育大规模反弹
一、首放视点：多重因素诱发市场短期自然底的产生，大幅探底回升预示阶段性大规模反弹在营造之中。
周四先大跌后强悍上涨的戏剧性大逆转走势，是多方面因素综合作用的
结果。第一，美股和港股的再度暴跌，引发沪深两市股指早盘下行，中国石油、中国平安两大超级权重股复牌后，盘中触及跌停，带动股指盘中一度大跌近200点，使市场短期连续非理性杀跌演绎到非常罕见的极端状态，这种背景下市场探出的低点3516.33点，很可能成为市场自然探出的短期重要低点。
第二，从中期技术层面看，从2005年6月的998.23点到2007年10月6124.04点，本轮大牛市的二分位在3561点，应该说周四的最低点3516.33点，已经跌穿大牛市二分位，在技术层面上具备展开大规模技术性反弹的条件。
第三，从蓝筹股走势来看，金融、地产、钢铁等蓝筹对股指反弹贡献较大，显示自去年10月份就率先展开调整的蓝筹股，券商、保险、航空、地产、有色、汽车等蓝筹股在，在普遍跌幅超过50%以上之后，阶段性大规模展开技术性反弹的可能性增大，有望带动大盘同步展开大规模技术性大反攻。
第四，在政策层面看，市场连续非理性杀跌后，有关方面出台护盘组合措施的可能性增大，也将为市场孕育大规模反弹提供新契机。
第五，从万科A、深发展、中国石化等权重蓝筹大幅探底反弹，中国国航、南方航空等超跌蓝筹股大幅反弹或涨停分析，基金等主流机构，明显加大参与抄底反弹的力度。近日市场成交量的温和放大，显示场外各路抄底大军在逐步蜂涌入场，对市场营造阶段性反弹较为有利。
二、调研信息及板块、行业研究动向：极度超跌绩优蓝筹股——有望成为超跌反弹新的涨停领军旗帜。
应该看到在周三、周四的反弹行情中，农业、创投在短期连续急速超跌后，市场一旦展开反弹，就率先展开连续大幅反弹，其超跌反弹的爆发力相当强悍。此外，周四表现大面积涨停热潮的奥运概念，也是属于典型的大面积超跌反弹，可见超跌反弹将成为挖掘近期反弹牛股的主要选股要点。考虑到创投、农业连续反弹幅度较大，股价逐步逼近前期高点，逢高减仓压力增大；奥运概念股在进一步大幅反弹之后也会面临同样的问题。相比之下，极度超跌的绩优蓝筹股有望成为超跌反弹新的领军旗帜。
事实上中国国航、上海航空、中国国贸、海南航空、东方集团等超跌蓝筹股纷纷强悍封死涨停，显示超跌蓝筹股一旦展开报复性反弹，由于跌幅过深，其上攻爆发力同样比较惊人。综合分析绩优蓝筹股的超跌状况和业绩水平，券商、有色、保险、汽车等极度超跌蓝筹股，存在较大报复性上攻机会，尤其是一些阶段跌幅超过60%的品种，短期受到增量资金集中攻击，出现涨停乃至连续报复性大反攻的可能性极大，走势动向值得高度关注。
三、盈利预测：中国国航(601111)：周四封死涨停，成为北京奥运概念明星之一。首放研究所研究报告认为：公司07年实现收入497亿元，归属母公司净利润38.8亿元，分别同比增加15%和30%，每股收益0.32元。盈利低于市场预期。在客座率和票价大幅提升下，公司主营业务实现大幅增长，主营业务盈利0.155元/股；汇兑收益的大幅增加对公司利润贡献巨大，汇兑收益达0.16元/股，同比增加10亿元(增长幅度为100%以上)。盈利低于市场预期主要原因系货运业务的影响以及有1.1亿元的递延所得税确认。我们认为，08年对于中国国航来说是充满机遇的一年，但国际油价的快速上升可能制约公司08年利润超增长。预计公司08、09年每股收益分别为0.46元、0.62元。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
四、投资评级：云南铜业(000878)：周四跌幅居前，自2007年10月份以来，跌幅高达65.50%，极度超跌情况引人关注。海通证券研究报告认为：预计公司2007年生产电铜约42.35万吨，黄金约12.15吨，白银约405吨，铜杆7万吨左右，硫酸66万吨左右。我们预测认为，2007年公司全年营业收入在350亿元左右。根据对公司调研的情况，我们对2007-2009年的EPS预测分别调整为1.25元、2.25元和3.68元(不考虑公司2008年增发公司股本摊薄)。我们认为，在2010年之后，公司将完成集团全部资产注入以及中铝公司对云南铜业的整合，届时公司将发展成为铜原料—铜冶炼—铜材加工一体化的国际型铜业公司，投资价值将显著提高，给予“增持”评级。
首放认为：在极度超跌蓝筹逐步营造阶段性大反弹的背景下，对于这类过度超跌优质蓝筹品种，短期盲目杀跌存在较大风险。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
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