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5日均线成为反弹的主要压力线
美联储在周二会议上决定降息75个基点至2.25%的三年低点，并暗示有可能还将继续降息，道.琼斯指数3月18日出现报复性反弹，因此虽然央行再次上调存款准备金率0.5个点，受此影响国内A股市场也迎来反弹格局，上证综指收盘3761.60点，上涨92.70点，成交900.49亿元，深成指收盘13044.20点，上涨555.18点，成交458.62亿元。个股方面，两市上涨个股超过1400家，涨停家数也达到60家左右，其中创投、环保类上市公司表现相对出色，而ST个股由于跌幅限制前期跌幅较小，今日占据跌幅版前列。
今日市场上涨的动力主要来自于外盘的强劲反弹，同时在经过前期的持续杀跌后，市场本身也存在反弹要求以修复超卖指标。但我们仍将其定性为超跌反弹性质，市场并未真正探明中期底部，一方面从央行公布再次提高存款准备金率来看，从紧的货币政策在短期内难以改变，国内通货膨胀形势依然严峻；另一方面上证综指在跌破4000点整数关口、深成指跌破15000点箱体下轨后，上方套牢筹码巨大，目前位置向上可操作空间不大，事实上5日均线一直成为近期下跌的主要压力线，明日该位置将下移至3800点附近。因此我们认为当前的反弹仍是重仓者降低仓位的机会，而仓位较轻的投资者可继续持谨慎观望的态度。
上海证券
2008/03/19
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