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周一公布的1月份PPI涨幅达6.1%，创三年新高；国际铁矿石谈判首发定锤，涨价65%；今日公布1月CPI数据，市场预期，涨幅或将达7.1%；
点评：
1、短期震荡依然会较大，但是最糟糕的日子已经过去，市场信心在温和回暖。宏观面看，
宏观调控阴影仍将笼罩市场，CPI再创新高已经成为市场共识，但考虑到海外经济衰退的可
能性增大、以及"雪灾"影响宏观经济，调控力度可能趋缓；估值面看，基于成长性，A股
已处于动态估值的合理区间，另外，港股筑底企稳有利于稳定A股预期；资金面看，虽然限售股解禁压力仍在，但是，新基金发行和基金专户理财开行，资金供给方面积极的因素在积累。一个重要数据，日换手率已经处于历史最低水平，或预示着反转。
2、操作建议：仓位防御型、增持成长股。仓位可达6成以上，在进一步积极信号显现之
前，短线维持波段操作，长线逢低买入。投资热点而言，第一、关注"灾后重建"的受益股，包括，电力设备、水泥、有色、钢铁、交通运输等；第二、波段操作创业板推出带来的成长性溢价行情。我们从受益创业板推出的个股中精选出"三侠五义"金股组合(详见我们《三侠五义闹新春--创业板受益股组合》；第三、关注糖价上扬及干散货航运指数回升带来的交易机会；第四，中线关注兼具受益政策导向和消费防御特征的农药和医药。第五，长线逢低买入蓝筹股，特别关注地产、钢铁、银行、券商等估值合理而且业绩优良的行业。
兴业证券
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