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1月22日,嘉实海外中国股票股票型证券投资基金公布了2007年四季报,至此,除了华安国际配置,2007年出海的4只基金QDII全部出齐四季报。
数据显示,4只基金系QDII遭受集体亏损,净值出现大幅度下跌。除上投摩根亚太优势,其余3只QDII不约而同囤兵香港市场中资概念股,受港股大幅度下跌拖累蒙受巨亏。
对此,银河证券基金分析师李薇表示,QDII基金的实质是定位于成熟市场投资,所享有的溢价空间必然小于近两年内地A股市场,而内地的QFI I实质就是发行国的QDII,它在中国内地的发展也经历了起初收益难如人意的过程。
基金QDII继续巨亏
四家QDII基金面值全线告破,相继出炉的报告成为一场没有赢家的数字游戏。
2007年四季报显示,截至2007年12月31日,南方全球精选的单位净值为0.937元,接下来依次是上投摩根亚太优势0.895元,华夏全球精选0.893元,嘉实海外0.879元,后三只的损失均超过了10%。
然而下跌并未就此止步,截至2008年1月23日,除去南方全球精选最新净值为0.8050元外,其余三只更是跌破了0.80元一线:华夏全球精选最新净值为0.759元,嘉实海外为0.71元,上投摩根亚太优势为0.7610元。而截至去年12月31日,成立已满一周年、作为首只试点基金QDII,华安国际配置的最新净值为1.0030美元,收益率也仅仅为0.3%。
净值的难如人意显然和股票仓位过重密切相关。季报显示,上投亚太优势的股票仓位高达91.02%,嘉实海外的股票仓位为80.07%,华夏全球精选的股票仓位为51.77%。业绩相对较好的南方全球精选股票仓位最低,为31.04%,而投资于基金产品的仓位反而最高,达到57.45%。
在股票配置的行业选择上,金融股倍受青睐。嘉实海外、华夏全球精选、南方全球精选都把金融行业作为首选行业,配置的比例分别为28.72%、22.90%、10.75%,而上投摩根亚太优势也将银行业的配比排在第二位,比例为15.19%。
而在股票资产的配置中,4只QDII基金不约而同地将重心向港股倾斜,嘉实海外的港股占基金总资产的比例为80.25%,华夏全球精选这一比例为46.78%,上投摩根亚太优势为44.77%,南方全球精选这一比例同样最低,为32.91%。
在港股的选择上,4只QDII基金明显对中资概念股情有独钟。
而华夏全球精选的前十大重仓股为清一色的中资股,分别是工商银行、中国海外发展、中海油、中国神华、中国银行、南方航空、中石油、中石化、招商银行、中国平安。相比之下,只有上投摩根优势亚太全面出击,配置了印度、韩国、澳大利亚、泰国等市场股票,前十大重仓股中只包括了中国移动、中国人寿两只中资概念股。
QDII总体净申购
在基金QDII业绩普遍乏善可陈的背后,净申购的状况表明投资者更趋理性。
季报显示,QDII基金总体仍维持净申购的局面,南方全球精选期初的份额为299.98亿份,期末达到了301.14亿份,期间净申购1.56亿份;上投亚太优势期初的份额为295.7亿份,期间净申购达到了5.6亿份左右,总份额突破了300亿份;嘉实海外中国期初的份额为297.5亿份,期末约为298亿份,而华夏全球精选今年1月开放份额尚无变化。
对此,联合证券基金分析师任瞳表示,净申购表明基金投资者对于QDII基金并没有丧失信心,判断QDII基金可能会触底反弹,因此或者在低位补仓或者在低点进场。
针对QDII基金收益的大幅度亏损,上述推出QDII基金的基金公司也在进行投资策略的调整。南方全球精选基金经理助理蒋鹏程表示,该基金前期在新兴市场上配置得比较多,但近期观察到市场波动比较大,就采取了回避的手段,同时采用积极的策略应对次债危机,例如从期货方面采取了对冲的手段。
此外,在首批QDII基金净值表现惨淡的同时,QDII基金的扩容脚步并未放缓。新年伊始,海富通基金宣布首只QDII产品获批发行,但具体产品设计规模尚未确定;招商基金和易方达基金也已获得QDII发行资格。1月3日,预期募集上限为220亿元的工银瑞信中国机会全球配置股票型基金开始发售,但首日仅卖出约2.5亿元,目前的募集金额也未到100亿元。
QDII基金的第二波显然难以摆脱当前的销售寒流,但春节后还会出现QDII基金的第三波发售。一位基金分析师分析,鉴于海外市场有效分散风险的目的未能达到,节后有望出现首只获准同时投资A股的QDII基金。(张桔)
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