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--笔者按：管理层强调的关键词既有“推进资本市场改革和发展”，也有“近期要以揭示市场风险为重点”。可见四季度以机遇风险并存为特点。既有机会，也有风险和陷阱。投资人较好的选择，还是选择基金、QFII扎堆投资的重仓的蓝筹股。尤其是其中的高铁概念、人民币升值概念、行业性涨价概念、业绩预增股中的机构重仓股等等。昨天本栏盘前提示“过份杀跌对于蓝筹股而言不足取。相反支撑位上可以低吸蓝筹股”，再度当天就被市场走势所印证。可以继续逢振荡关注上述几类股票。尤其是如果股指回补5400点的缺口的话。
(一)政策动态/利好利空并存
上证报《尚福林：坚持以科学发展观指导资本市场》“中共中央委员、中国证监会党委书记、主席尚福林昨日在京表示，贯彻落实科学发展观是继续做好资本市场改革和监管工作的总要求。要坚持以科学发展观为指导，扎实推进资本市场改革和发展。”“贯彻落实科学发展观是继续做好资本市场改革和监管工作的总要求；进一步加强多层次市场建设，调整市场结构，扩大直接融资比重，有效满足多元化的投融资需求和风险管理需求；深入开展投资者教育，近期要以揭示市场风险为重点，引导投资者全面树立风险意识和法律规则意识，增强自我保护能力；进一步研究建立投资者教育的长效机制，使投资者教育渗透到市场运行的各个关键环节；继续加大市场监管力度，严惩违法违规行为，确保监管工作到位有效，切实维护好市场秩序。”
简评：注意关键词既有“推进资本市场改革和发展”，也有“近期要以揭示市场风险为重点”。可见四季度以机遇风险并存为特点。既有机会，也有风险和陷阱。投资人较好的选择，还是选择基金、QFII扎堆投资的重仓的蓝筹股。尤其是其中的高铁概念、人民币升值概念、行业性涨价概念、业绩预增股中的机构重仓股等等。昨天本栏盘前提示“过份杀跌对于蓝筹股而言不足取。相反支撑位上可以低吸蓝筹股”，再度当天就被市场走势所印证。可以继续关注上述几类股票。
(二)物价动态/宏观调控/利空利好并存
上海证券报《发改委控制物价过快上涨》“10月23日，国家发改委党组召开中心组扩大会，深入学习贯彻党的十七大精神。发改委主任马凯要求，全委党员干部，要把学习好、贯彻好、落实好十七大精神，作为当前和今后一个时期的首要政治任务。”“他说，今年最后两个月，一方面，要抓好今年各项工作任务的完成，继续认真贯彻执行中央关于下半年经济工作的部署，抓好秋冬季农业生产，抑制‘三过’问题特别是‘两高’问题发展，推进节能减排工作，控制物价过快上涨，进一步改善民生。另一方面，要认真做好明年各项工作的准备，抓紧提出明年经济工作的思路建议，供中央决策参考。”
简评：注意关键词是“控制物价过快上涨”，这样看，油价、电价、水价等的上调将受到控制。对于这些行业的成长性构成影响。
上海证券报《发改委发布经济形势分析：四季度生产资料价格将保持高位运行》“据国家发展和改革委员会23日发布的经济形势分析，预计四季度国内生产资料价格总体将保持高位运行态势，全年流通环节生产资料价格同比涨幅将在4%左右。发展改革委认为，钢材和水泥价格上涨是影响前三季度生产资料价格走势的主要因素。1-9月份，国内四种主要钢材平均价格为每吨4110元，比上年同期上涨366元，涨幅为9.8%。电解铜平均价格比上年同期每吨上涨2249元，涨幅为3.7%。普通硅酸盐42.5级、32.5级水泥平均价格分别为每吨343.1元和312.9元，比上年同期分别上涨3.8元和7.8元，涨幅分别为1.1%和2.6%。以下因素推动了今年生产资料价格的上涨：一是国际市场需求强劲，价格走高，拉动国内钢材等生产资料出口大幅增加；二是国内固定资产投资依然旺盛，支撑了建筑钢材、水泥、有色金属市场需求；三是上游基础原料涨价，今年以来铁矿石、废钢、焦炭等原材料价格大幅上涨，导致钢铁生产成本上升，推动了钢材价格上涨。另外，国际市场原油价格上涨也推动了国内相关化工产品价格上涨。”
简评：上述物价数据显示有色金属、钢铁等板块的品种，回荡到一定的支撑位之后仍旧有逢低选股买入的机会。
(三)银行货币政策/利空利好并存
上海证券报《央行加强改善金融调控》“中国人民银行党委昨天召开党委会议暨党委中心组集中学习，传达学习中国共产党第十七次全国代表大会精神，央行党委会议结合工作实际，表示将以实际行动贯彻落实好十七大精神，做好金融调控、金融改革、金融稳定和金融服务工作。央行党委对新形势下的工作作出了重要部署：一是进一步加强和改善金融调控。货币政策要注重经济增长、就业、物价稳定、国际收支平衡等多个目标之间的全面协调，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，以实现可持续发展。二是进一步深化金融改革，提高金融业竞争力。推动金融市场产品创新和制度建设，大力发展企业融资产品，培育和发展外汇市场。三是继续深化外汇管理体制改革，完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币资本项目可兑换。四是继续推进金融稳定机制建设。建立健全风险监测和评估体系，加快建立存款保险制度。五是继续改善中央银行金融服务。加快制定或修改与中央银行业务相关的法规，继续完善支付、发行、国库系统等金融基础设施和服务设施,形成较为完整和协调一致的征信标准体系基础框架，稳步推进证券期货业、保险业反洗钱监测工作。在法律制度框架下主动为全社会提供良好的金融服务。六是以改革创新精神全面推进人民银行党的建设。按照贴近业务的原则，继续加强党的执政能力建设和先进性建设，加强组织建设、制度建设和作风建设，深入推进人民银行党风廉政建设工作。”
简评：注意关键词是“适当加大调控力度”、“稳步推进人民币资本项目可兑换”，这样看，未来还有调控措施出台但是市场已经习惯。只要继续呈现“实际负利率”，则流动性过剩的局面仍旧会继续。则继续支持结构性的股市热点。
(四)汇率动态/利好
上海证券报《沉寂一月人民币终见新高》“市场人士称，部分银行以美元上缴存款准备金和近期QDII产品热销打压了前期人民币上涨势头。”“沉寂了一个月之后，人民币汇率波澜不兴的走势终于在昨日被打破，中间价以7.5010元创下汇改以来的新高。尽管较前日的涨幅仅为45个基点，但距离7.5元这一重大关口距离毕竟更进了一步。”“从上一次9月21日创下新高7.5050元到昨日再次改写纪录整一个月的过程中，人民币汇率窄幅波动趋势非常明显，升值步调也有所下降。”
简评：人民币继续创新高，尽管随着推行QDII等而步骤减慢，但是仍旧对于银行等“人民币升值受益板块”构成利好。在航空、房地产、银行等人民币升值受益板块中，也就是银行业的负面因素相对较少。
(五)业绩动态/利好为主
深圳商报《全年业绩高增长态势初显》“两市138家上市公司预告年度业绩，报喜比例高达81.88%。全年业绩高增长态势初显。业绩增长上，预计全年净利润比去年同期增幅大于500%的共有14家，资产置换重组、投资收益增加以及往年同期净利润基数低是这些公司业绩大幅增长的主要原因。”
《349家公司公布三季报整体业绩增速放缓》“随着10月底的临近，上市公司三季报披露工作也在本周进入高峰期。统计显示，本周沪深两市将有823家公司公布三季报。从已公布三季报的349家公司经营数据中可以看到，上市公司在三季度业绩增势依旧，但增长速度则有所放缓。”“截至10月23日，共有349家公司发布了2007年三季报，占上市公司总数的22.96%。上述公司前三季度共实现营业收入6190.73亿元，创造净利润576.67亿元，其中可比公司完成555.78亿元，同比增长85.41%。349家公司平均每股收益为0.2602元，平均每股净资产为2.9891元，平均净资产收益率达到8.2956%。”“投资收益‘效用’减退。”
简评：目前业绩预增股走势参差不齐，注意优选其中的投资基金重仓股、以及行业性涨价题材的品种。(执业证券分析师叶剑，执业证券分析师登记号：A0880200010011)
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